看看周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适年(nián)和一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压(yā)力再度(dù)升温(wēn)的警报(bào)信(xìn)号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美(měi)股(gǔ)承压(yā)下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年(nián)期美(měi)债收益(yì)率一度较日内低(dī)位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪(jì)录(lù)高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济(jì)增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货(huò)币(bì)总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育(yù)和交通运(yùn)输(shū)等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查(chá)报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内(nèi)的(de)多个地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西西(xī)比(bǐ)河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到(dào)五大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部(bù)分地(dì)区(qū)的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克(kè)拉何(hé)马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国保守派电(diàn)台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经(jīng)济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处(chù)于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求(qiú)淡季(jì)，最近印度也(yě)取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超(chāo)预期去库继(jì)续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位(wèi)于历(lì)史同期最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端(duān)的产区产(chǎn)量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度(dù)消费(fèi)暂(zàn)无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕(zōng)榈油(yóu)远端(duān)继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近(jìn)。但(dàn)是(shì)4月(yuè)18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期(qī)，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来(lái)产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存(cún)继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以(yǐ)及买船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级(jí)大(dà)豆油现货价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的累库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的(de)利空阶段性算(suàn)是交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜(cài)油的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不(bù)及预(yù)期，对于植(zhí)物油消费增(zēng)速不会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国(guó)内的情况来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库存将(jiāng)开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周继续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下(xià)周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小(xiǎo)油种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口(kǒu)盘面利(lì)润打开(kāi)，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持(chí)弱(ruò)势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为(wèi)明确，后期国(guó)内的供应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会(huì)有新(xīn)增供应或者上游成本端的(de)变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜油(yóu)的累库情(qíng)况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格(gé)，预(yù)计接下来(lái)一(yī)段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价(jià)格会(huì)跟随(suí)豆油(yóu)价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将从每周(zhōu)的(de)28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐(lè)观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需(xū)要重点(diǎn)关注南国(guó)内大豆到(dào)港通关以及整体的开机(jī)情况。新一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况将决(jué)定豆油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身的供(gōng)应压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来(lái)一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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