昨天深夜，恒(héng)大(dà)突然(rán)发布公告(gào)，许家(jiā)印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布(bù)公告(gào)称，公司收到广东省广州市(shì)中级人民法院就深圳(zhèn)国际仲裁院(yuàn)的(de)仲裁裁决(jué)所(suǒ)发出(chū)的执行(xíng)通知书(shū)。本公司(sī)、本公司附(fù)属公(gōng)司，即广州市凯隆(lóng)置(zhì)业有限公司，以及本(běn)公司控股股(gǔ)东及执行董(dǒng)事(shì)许家印是该执行通(tōng)知的被执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和信恒(héng)聚(jù)（深(shēn)圳）投资控股中心(xīn)于(yú)2016年12月及2020年11月(yuè)期间与相(xiāng)关被申请人签订有关恒(héng)大(dà)地产集(jí)团(tuán)有限公司(sī)的增资(zī)及(jí)相关协议，向(xi帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好àng)恒大地产增资人民币50亿元(yuán)以取得(dé)恒大地产约1.6％股权(quán)。恒大地产终(zhōng)止对深圳经济特区(qū)房地(dì)产(chǎn)（集(jí)团）股(gǔ)份有(yǒu)限公司的(de)重组计(jì)划，仲(zhòng)裁申请人要求本公司、恒大地(dì)产、广州(zhōu)凯隆(lóng)及许家印履行增资协议项下的(de)回购承(chéng)诺及支付尚欠分红、违约金(jīn)及收益。

　　根(gēn)据该执行(xíng)通知(zhī)，被执行的事(shì)项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地(dì)产2020年(nián)度分红的差额补足款(kuǎn)约人民币2.04亿元，并承(chéng)担违约金(jīn)约(yuē)人(rén)民币5153万元；（2）许家印、本公司以(yǐ)人民币50亿元(yuán)回购仲裁申(shēn)请(qǐng)人持有的恒大(dà)地产股权；（3）本公司支(zhī)付(fù)仲裁申(shēn)请人持有恒(héng)大地产自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的补偿约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许家印(yìn)支付约(yuē)人民币3553万元的(de)律师费、仲裁费及执行费。

　　据每(měi)日(rì)经济新闻(wén)报道，多名市场(chǎng)和法(fǎ)律人(rén)士称，通过仲(zhòng)裁和执行寻(xún)求解决是市场化、法治化解决恒(héng)大集团债务问(wèn)题的(de)必由之路。此(cǐ)次仲裁和执行通知意味着恒(héng)大(dà)集团(tuán)与曾经的战略投资者之间就回购义务的(de)纠纷(fēn)露出了冰山一(yī)角。接(jiē)下来，如果不(bù)能妥善解决被执行问题，许(xǔ)家印(yìn)个(gè)人很(hěn)可能从而“登上”失信(xìn)被(bèi)执行人(rén)名单，被限制高(gāo)消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官员暗示支持进一(yī)步加息，美国长期通胀预期意外创(chuàng)12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联储官员放(fàng)鹰。

　　美联(lián)储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五(wǔ)表(biǎo)示，如果通胀维(wéi)持(chí)在高位，可能需要进一步(bù)加息。她(tā)还(hái)表示，本月迄今的关键数据并未(wèi)让她(tā)相信物价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就业市场依(yī)然吃紧，进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策(cè)以获得(dé)足够的限制(zhì)性货币(bì)政策立(lì)场(chǎng)，从而逐步(bù)降低通胀(zhàng)可能是(shì)适当(dāng)的。”

　　鲍曼(màn)的讲(jiǎng)话主要集中在(zài)近期美(měi)国(guó)银行倒闭的影响上。她表示：“我预计(jì)我们的政策利(lì)率需要(yào)在一段时(shí)间内保(bǎo)持足够的(de)限制(zhì)性，以降低(dī)通(tōng)胀，并创造条(tiáo)件(jiàn)，支持持续强劲(jìn)的劳动力(lì)市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜公布的美(měi)国消费者(zhě)的长期通胀预(yù)期在初意外加速至12年(nián)高位，达(dá)到3.2％，消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)也出(chū)现恶化，创下(xià)六个月新(xīn)低，反(fǎn)映出人们对美国经济(jì)前景的担忧日(rì)益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学(xué)消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心指数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最低，大幅不(bù)及预(yù)期的63，前值63.5。分(fēn)项指数(shù)方面，现况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数(shù)初(chū)值53.4，创下10个月(yuè)新低(dī)，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的通胀预(yù)期方面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预(yù)期较4月(yuè)略有(yǒu)回(huí)落(luò)，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长(zhǎng)期(qī)通(tōng)胀预期(qī)，因为(wèi)该预期可能会自我实现，并导致(zhì)通胀居高不(bù)下。去年6月，密歇根消费者信(xìn)心的5年通胀预期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动的表现(xiàn)，在美联(lián)储当(dāng)时决定激进加息75个(gè)基点中(zhōng)起到了重要作用(yòng)。美联储主席鲍威尔在当(dāng)月(yuè)的(de)新闻发布(bù)会(huì)上表示，通胀预期的(de)回升(shēng)“相(xiāng)当(dāng)引人注目(mù)”，并(bìng)强(qiáng)调了美联储保持长期(qī)通胀预期稳定的重要(yào)性。

　　大宗商(shāng)品整体承(chéng)压，贵金属价格回落

　　本周(zhōu)三(sān)开始，国际黄金、白银期货价格持续下跌(diē)，尤其是(shì)周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约期银(yín)连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以(yǐ)来(lái)最(zuì)大单周(zhōu)跌(diē)幅。周五，国内(nèi)黄(huáng)金、白银期货价格跟(gēn)随下跌，截至收盘，黄(huáng)金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合(hé)约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资咨询部高级分(fēn)析师丁沛舟表示，本周公布的美(měi)国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值(zhí)，叠(dié)加美国(guó)当周首次申(shēn)请失业金人数超预期抬升，表现不佳的(de)数据使(shǐ)得投资者(zhě)对美国经济衰退的忧虑(lǜ)增(zēng)加。虽然这使(shǐ)得市(shì)场避(bì)险情绪升温，但一方面悲观的全球(qiú)经济预期对大宗商品整体(tǐ)形成(chéng)压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内(nèi)高位，其中(zhōng)金(jīn)价更是在(zài)历(lì)史高(gāo)位(wèi)运(yùn)行，这使得贵(guì)金属避(bì)险配置性价比(bǐ)降(jiàng)低，已不及同为避险资产的美元，避险资(zī)金对美元配置(zhì)增加，贵金属关注度下降。此外(wài)，贵(guì)金属的前期利(lì)好因素(sù)已被盘面充分(fēn)消化，上(shàng)行(xíng)驱动(dòng)不(bù)足(zú)，使得获利(lì)了结(jié)压力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因(yīn)素(sù)交织，贵金(jīn)属价格明显回落(luò)。”丁(dīng)沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联(lián)储官员(yuán)接(jiē)连发表鹰派言(yán)论，表(biǎo)示货币(bì)政策发挥作用和(hé)实现通胀目(mù)标需要(yào)时间(jiān)，年内没(méi)有降息的理(lǐ)由，扭转了市场(chǎng)对美联储可能很快(kuài)开始降息(xī)的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白(bái)银承压下跌。” 新(xīn)纪元期货贵金属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属(shǔ)价格仍将维持偏强格局(jú)。当前国际货币体系表现出去美元化的运行趋势，美元(yuán)在各国国际储备(bèi)中的权重下降，央行为(wèi)了平衡储备资(zī)产配置(zhì)，黄(huáng)金是重(zhòng)要的选(xuǎn)项，这对黄金的实物(wù)需求有非常(cháng)积极(jí)的(de)推动作用(yòng)。此外，当前全球宏(hóng)观经济前景不乐观，避险配置将增加，这也对贵金属价(jià)格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前(qián)美联储与市场就年内美元货币政策预期有较大(dà)分歧(qí)，但持(chí)续相对高利率(lǜ)的(de)环(huán)境下，美国(guó)的经(jīng)济及金融领域的(de)压力必然逐步增加，这从今年美国银行业风险事件上可见一斑(bān)。因此，随着时间推移，美联储(chǔ)与市场(chǎng)预期终将收敛，收敛情况(kuàng)会(huì)对(duì)贵金(jīn)属价格产生一定(dìng)影响，需持续关注美联储(chǔ)货(huò)币政策(cè)变(biàn)化情(qíng)况。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要(yào)受美联储货币(bì)政策(cè)和避险情绪的影响(xiǎng)，当前(qián)由于美国核心通胀依然较高(gāo)，美联储年内(nèi)降息的预期下降，美元指数连续下跌后存在反弹(dàn)的要求(qiú)，短期将(jiāng)对贵金属(shǔ)带来压力。”程伟分析(xī)称(chēng)。

　　一德(dé)期(qī)货贵金属分析师(shī)张晨表示，对(duì)比2011年美国主权债务危机时期的各环节重要时间节点(diǎn)，在当前距(jù)离(lí)可能最早将于6月初到来的“大限日(rì)”仅半月有余(yú)的有限时(shí)间里(lǐ)，两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判仍处(chù)于僵持(chí)阶段，一旦(dàn)谈判(pàn)至5月最后一(yī)周前(qián)仍未能取(qǔ)得进(jìn)展，进(jìn)而重演(yǎn)2011年无法在截止日前形成正式法案进而导致评级下调情形出现(xiàn)，将(jiāng)会对市场形成较大冲(chōng)击。而(ér)在(zài)此(cǐ)之前，避险情绪(xù)升温(wēn)可能令美债、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银跌(diē)幅(fú)更大。丁沛(pèi)舟(zhō帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好u)表示，白(bái)银较黄金工业属(shǔ)性更强(qiáng)，因此(cǐ)其对经(jīng)济衰退预期更(gèng)为敏感，价格弹(dàn)性(xìng)高于黄(huáng)金。

　　华泰期货(huò)贵金属研究员师橙表(biǎo)示，此前国内(nèi)经济数据并不十分(fēn)乐观(guān)，近(jìn)日公布(bù)的与通胀相关的数据同样不理想，这激发了(le)市场再(zài)度对(duì)经济展(zhǎn)望担忧的(de)交易动(dòng)机(jī)，而在此(cǐ)过程(chéng)中，白银(yín)以及(jí)铜(tóng)等此前相对高位的品种受到(dào)“狙击(jī)”。“白银(yín)工(gōng)业属性相较于(yú)黄(huáng)金(jīn)更(gèng)强，且价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲(pí)弱的情况下，白银价格受(shòu)到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观(guān)经(jīng)济(jì)展(zhǎn)望相对悲观，引(yǐn)发工(gōng)业品回(huí)落(luò)，白银在此过程中也(yě)并未(wèi)能幸(xìng)免，但是就大方向而言，白银(yín)仍将逐步趋同于黄金走势(shì)。而(ér)美联储目前(qián)在5月完成25个(gè)基点(diǎn)加(jiā)息后，大概率将会逐渐暂停加息动作，货(huò)币政(zhèng)策趋宽乃至降息的(de)预(yù)期会逐(zhú)步增(zēng)强(qiáng)，叠加(jiā)目前市(shì)场(chǎng)对(duì)于未来经济展望存在较(jiào)大担忧(yōu)，在这样的背景下，黄金仍值得配(pèi)帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好置(zhì)。而(ér)白银价格虽然可能会由于工业(yè)品相对疲弱(ruò)而呈现弱(ruò)于黄金的格局(jú)，但(dàn)整体而言(yán)，呈现(xiàn)出持(chí)续(xù)大幅走弱的概率并不大。后市需要关注美联储货(huò)币政策(cè)拐点何时出现、海外银行业风险事件是否(fǒu)会(huì)持续发酵。同时，国内工业品在价(jià)格大幅走(zǒu)低后，是否会激发(fā)下游补(bǔ)库(kù)意愿，倘若下游(yóu)买兴(xīng)因(yīn)价跌而被提振，那么对于白(bái)银而言(yán)也是(shì)相对有利的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺(quē)口(kǒu)扩大(dà)，且显性库(kù)存处于低位，基本面偏紧(jǐn)格局使得(dé)白银在上涨阶段动(dòng)能将强于黄(huáng)金(jīn)。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来(lái)说(shuō)，除了(le)美(měi)元指数以外(wài)，还需关注国内经(jīng)济数据的好坏，包括下周即将(jiāng)公布的4月固定资产投资、工(gōng)业增加值(zhí)和消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)零售。”程伟说(shuō)。（本(běn)文(wén)有(yǒu)删(shān)减）

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