自(zì)4月下(xià)旬高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资(zī)金(jīn)不(bù)断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平(píng)，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三年估公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价(jià)比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的(de)表现，经(jīng)过了(le)三(sān)年(nián)的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹(pǐ)配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入(rù)出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块(k公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品uài)回调(diào)，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的(de)大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头(tóu)会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半(bàn)年(nián)有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求由产业链下(xià)游传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及(jí)一些真正的(de)创新落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季(jì)度(dù)以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半(bàn)导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压(yā)力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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