5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国内管理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币的对冲基金(jīn)机构，亦(yì)是内地少有的进行(xíng)大手笔持(chí)有美(měi)股(gǔ)的(de)买方机构之一，景林的(de)动向受(shòu)到了市(shì)场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝(pù)光

　　报告期内，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一(yī)季度末，景林资产在美股市场持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前(qián)十大持(chí)仓标的在总市(shì)值中的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林(lín)共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面(miàn)，景(jǐng)林(lín)资产一季度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产(chǎn)美股持(chí)仓前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多(duō)，与(yǔ)上季(jì)度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季(jì)度(dù)持仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续(xù)三个季(jì)度增(zēng)持(chí)拼多多(duō)。2022年二(èr)季度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度(dù)则增持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼(pīn)多多去(qù)年二、三、四季(jì)度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头(tóu)在(zài)今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏(zòu)效(xiào)后(hòu)，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的(de)英伟达(dá)，空降前十大重仓(cāng)股(gǔ)第七位(wèi)，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林(lín)资产(chǎn)在(zài)美股的(de)操作中，最为亮(liàng)眼的(de)当属重(zhòng)点加仓教育股。亲爱的让你㖭我下黑p>

　　数据显示，截至今年一季度(dù)末(mò)，景林资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环(huán)比去年底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持(chí)股(gǔ)市值超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资产一季度还(hái)建仓了好(hǎo)未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并无太(tài)多亮(liàng)眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业来看(kàn)，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双(shuāng)减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前行业(yè)政策环境趋于稳定，但过(guò)程中(zhōng)很多公司退(tuì)出离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓(huǎn)，对于存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积(jī)累的口碑和公信(xìn)力，品(pǐn)牌的护城河(hé)依然很(hěn)深。个别头(tóu)部(bù)企(qǐ)业在K9学科(kē)之外的教(jiào)育(yù)领域业务基础扎实，原(yuán)有的(de)留学等(děng)业务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务等(děng)新(xīn)业务成为新的增长驱(qū)动力(lì)。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同时账(zhàng)上资金(jīn)充足(zú)，当时(shí)的估(gū)值(zhí)下有足够的安(ān)全边(biān)际(jì)。在过(guò)去几(jǐ)个季度(dù)的(de)财报中，我(wǒ)们看(kàn)到了相(xiāng)关的积(jī)极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，高毅资产对于(yú)教育领域也(yě)颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截至今年一(yī)季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年(nián)底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未(wèi)来(lái)，相比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠(mián)，炮(pào)轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节(jié)过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续下(xià)跌，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗(luó)列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成(chéng)交额超万(wàn)亿(yì)元阶(jiē)段纪录，在本周遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧(jù)降温，市场观点认为，主要(yào)原(yuán)因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发布的金融(róng)数据大(dà)幅低于预(yù)期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多增734亿(yì)元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款回(huí)落再度成为信贷(dài)回落的(de)主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年(nián)4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不(bù)意味着贷款(kuǎn)好转了，主要(yào)因为今(jīn)年(nián)国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在(zài)压降票据等低效资产，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收(shōu)了(le)很多票，后面改(gǎi)用其(qí)他贷款来冲。5月上旬(xún)票(piào)据已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现(xiàn)深度负增(zēng)长，这是(shì)4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生(shēng)的后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好起来(lái)，必然要让大家看到宽(kuān)信用的(de)信(xìn)号出现，而这可(kě)能还需要(yào)一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的背景不改，而(ér)两大主线人工智(zhì)能和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量(liàng)资金(jīn)进场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的(de)在深(shēn)夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金经理的难处(chù)，在业绩和(hé)投资信(xìn)仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当(dāng)下(xià)市场投机之(zhī)风大盛，认为当下(xià)市场(chǎng)交易(yì)机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今(jīn)年以来，市(shì)场看着红(hóng)红(hóng)火(huǒ)火，但(dàn)很多投(tóu)资者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦(kǔ)难(nán)言，市(shì)场上大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美(měi)。直(zhí)白点(diǎn)说，市场(chǎng)根(gēn)本就是(shì)绕着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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