随着3月进出(chū)口(kǒu)数(shù)据的出(chū)炉(lú)，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得(dé)短期市场(chǎng)悲观(guān)情绪(xù)有所(suǒ)缓和。从表(biǎo)象看，进出(chū)口双(shuāng)双超预期，也显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期纯碱出口(kǒu)下(xià)降，进口增加(jiā)，从(cóng)实际数据(jù)来(lái)看，其表现超出市场预(yù)期。”国投安信期货高级分析师周(zhōu)小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比2月提(tí)升4.55万(wàn)吨，同(tóng)比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期货分析(xī)师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数量超预期增长。据(jù)她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过(guò)1万(wàn)吨，其余月份进(jìn)口数量在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进口(kǒu)的大量增长(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)集中于(yú)部(bù)分浮法玻璃和(hé)光切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸伏玻璃(lí)厂，在国内(nèi)供(gōng)需紧(jǐn)平衡(héng)的情况下，下游通过(guò)进口来(lái)补充(chōng)使用量。这(zhè)部(bù)分(fēn)进口增量到(dào)港(gǎng)后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度(dù)相对有限，但在一定程度上可(kě)能会导致下游(yóu)厂家(jiā)减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年(nián)初全球市场面(miàn)临暴风雪等(děng)极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突导致美国和(hé)土耳(ěr)其运输阶段(duàn)性受阻(zǔ)，再加上全(quán)球能源价格(gé)上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我国(guó)出口市场新增(zēng)南美(měi)和(hé)非洲的份额，都(dōu)是带动去年全年(nián)纯(chún)碱出口大幅提升的导火索。今年随(suí)着(zhe)国际能源价(jià)格的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内(nèi)多(duō)个大宗商品价格处于全球(qiú)高位之时，纯碱出(chū)口还能保持(chí)增长态势，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高(gāo)基数的基础(chǔ)上进一(yī)步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示出(chū)行(xíng)业供需两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的态势(shì)仍在(zài)延(yán)续。”在方正中期期货分析师魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国际(jì)能(néng)源价格高企(qǐ)，纯(chún)碱出口(kǒu)显(xiǎn)著放量，今年(nián)出口(kǒu)量能在去(qù)年高(gāo)基数的基础上(shàng)进一步上扬，显示(shì)国际(jì)市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著走弱的预期(qī)有待修(xiū)正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全(quán)球经济的衰退(tuì)预期或导致全球实体企业(yè)承压，海外纯碱需求可(kě)能会受到一定影(yǐng)响。而国(guó)内经济(jì)稳增长预期强烈，国内纯(chún)碱需求表现或较海外(wài)强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期(qī)货分析师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去(qù)年，今年(nián)纯碱出(chū)口的预期(qī)走弱。主要在于国外能源的(de)回落背景(jǐng)下(xià)供(gōng)应的回归(guī)，国内外碱的(de)价差收缩，同时(shí)伴(bàn)随海(hǎi)运费的走弱(ruò)，使得(dé)出口(kǒu)出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月(yuè)的出口表现依旧较好，与前期市场(chǎng)的反馈略有(yǒu)偏差，一部分原因可(kě)能是前期待(dài)发订单，一部(bù)分是外围需(xū)求从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐(lù)看来，在远(yuǎn)兴(xīng)大产能落地以前，国(guó)内纯碱紧平衡的(de)格局很难彻底扭转，从该角度(dù)讲(jiǎng)可能还(hái)是优先国(guó)内使用(yòng)为主，纯碱出口或难以(yǐ)再现去年高增长的态(tài)势(shì)。

　　从(cóng)价(jià)格和出口利润上来看(kàn)，3月(yuè)出口均(jūn)价(jià)368美元/吨，部分长协价(jià)格可能更低，对比(bǐ)国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润并不高，这(zhè)将导(dǎo)致(zhì)中国出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也(yě)需要关注纯碱(jiǎn)出口目的(de)地。“如果国内纯碱出口(kǒu)只是供(gōng)至国(guó)内大型玻(bō)璃(lí)厂(chǎng)在(zài)海外(wài)的生产线，且该部分用(yòng)量能够(gòu)长期稳定，那么这部(bù)分(fēn)用量仍(réng)能让出口维(wéi)持高位。但如果是供给海外其他地区(qū)，可能(néng)会由(yóu)于海外(wài)需求回落导致出口下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示，同(tóng)时也(yě)要留意出口周期(qī)的变化。通常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天(tiān)左右。在她看来(lái)，3月出口数据(jù)的好转，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也(yě)并一定(dìng)能够说明3月(yuè)全(quán)球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下(xià)降、进口提升的趋(qū)势仍(réng)是大(dà)方向，但由于国内进(jìn)出口数(shù)量占全国产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因此对于年(nián)度供需影响也相对有限。但集(jí)中在某个月或数月，进出口(kǒu)超(chāo)预期变化(huà)可能会对(duì)阶段性的行情(qíng)产生情绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱(jiǎn)厂下调报价(jià)，随着能源价(jià)格(gé)下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今年(nián)出口相对去年(nián)下降。“后续海外碱(jiǎn)到(dào)港(gǎng)量增(zēng)加，进口有继续增加预(yù)期，出口有下滑压(yā)力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回(huí)2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进出(chū)口(kǒu)数据(jù)超预期是国(guó)内纯(chún)碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明(míng)认为，短(duǎn)期内市场悲观(guān)预期(qī)或有所(suǒ)消退(tuì)，纯(chún)碱期现(xiàn)货(huò)价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸市场表现来看，出口走弱(ruò)的预(yù)期基(jī)本被消化，进口的量(liàng)相对来(lái)说(shuō)更受市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来看，进(jìn)口约有十(shí)几(jǐ)万吨的到港量，导致市场4月的平(píng)衡相对宽松。在他看(kàn)来(lái)，未来出(chū)口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱的供需，在(zài)内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱价(jià)格重心下移会(huì)相(xiāng)对明显。

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