投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的(de)热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和(hé)算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也(yě)加(jiā)大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题(tí)ETF，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英(yīng)伟达或相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显(xiǎn)示(shì)，相(xiāng)关概念(niàn)股一(yī)共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务(wù)上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末的数(shù)据来(lái)看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广(guǎng)幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班(yīng)伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美(měi)股科(kē)技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提供商(shāng)，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的(de)众多美(měi)股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ru幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班ǎn)、英伟达已具(jù)备这些特(tè)质，他们的(de)中(zhōng)长期(qī)基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事看起来(lái)很(hěn)美(měi)好(hǎo)，但实际(jì)投(tóu)资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一(yī)季(jì)度(dù)整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据(jù)的跟踪(zōng)，目(mù)前(qián)全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业(yè)绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产(chǎn)业(yè)发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的(de)，确保产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标(biāo)的也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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