今年以来，港(gǎng)股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基(jī)金一季(jì)报披露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看，陆港(gǎng)通基金(jīn)整体港中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W等为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港股基金基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，预计(jì)港(gǎng)股市场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的(de)拐点且即将迎来(lái)收(shōu)入加速扩(kuò)张，未来港股市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上(shàng)行，板块方面(miàn)，看好政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地(dì)产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医药(yào)、高景(jǐng)气(qì)的制(zhì)造业等。

　　一季度港(gǎng)股基(jī)金仓(cāng)位略有上(shàng)升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多(duō)只陆(lù)港通基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为投资方向的(de)基金。截至一季度末，这些基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代(dài)表(biǎo)的港股数字经济呈现了上涨、调(diào)整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型(xíng)走势，截至(zhì)4月23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。

　　与此同(tóng)时，不少知(zhī)名基金经(jīng)理在一(yī)季度加大(dà)了对港股的(de)投(tóu)资(zī)力度，提升港股配置在(zài)10-40个百(bǎi)分点不等(děng)。比(bǐ)如，崔宸龙管(guǎn)理的前(qián)海(hǎi)开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的(de)39.13％；史(shǐ)博管理的南(nán)方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年(nián)底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通红(hóng)利精选A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的(de)70.80％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股通价(jià)值(zhí)发现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的(de)92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中欧港股数(shù)字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有市(shì)值统计，截(jié)至(zhì)一季报，被陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金重仓的前十大港(gǎng)股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采(cǎi)、数字(zì)媒体、生物(wù)制品(pǐn)、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾(téng)讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅(fú)度最(zuì)大的前十只港股为中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)、新天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化工股份(fèn)、中国南方航空股份、华电(diàn)国际(jì)电力股份、越秀(xiù)地(dì)产、中广(guǎng)核电(diàn)力，分别(bié)涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地(dì)产开(kāi)发等领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金(jīn)在一(yī)季度(dù)对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在波动中上行，重仓港(gǎng)股优质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持(chí)有基金基金经理史博在一季(jì)度中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股(gǔ)市场投资机会(huì)：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和市(shì)场需(xū)求继续增加，非制造业(yè)恢复速度加(jiā)快；海外无风险利率方面，3月初非(fēi)农(nóng)和通胀数据以及突发的银行(xíng)风险(xiǎn)事件已经让美联(lián)储过(guò)于强硬(yìng)的(de)紧(jǐn)缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方面(miàn)，欧(ōu)美银行(xíng)业风险(xiǎn)事件对市场冲(chōng)击(jī)可控，国内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港(gǎng)股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中上行，在板(bǎn)块配置方面，我们将加大对政策优化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医(yī)药、高景气(qì)的制造业等板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经理曲径(jìng)表示，港股数(shù)字经(jīng)济的代表行(xíng)业为互联网和先(xiān)进制造，在经历了过去(qù)2年的合规整治及业(yè)务梳(shū)理后，股价(jià)均(jūn)处在价值(zhí)投资区域，具有良(liáng)好的投(tóu)资(zī)性(xìng)价比(bǐ)。同时，互(hù)联网相关公司，也更具有数据、平台和算(suàn)法(fǎ)的整(zhěng)合能力，通过推出人工智能相(xiāng)关模型及应用，提升自(zì)身运(yùn)营(yíng)效率(lǜ)，以及对外(wài)输出(chū)算法和算力。作为人工智(zhì)能赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中(zhōng)长(zhǎng)期看好港股数字经济(jì)板块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金经理周(zhōu)欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场大部分(fēn)的(de)企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利来源于(yú)中(zhōng)国内(nèi)地，中国内(nèi)地经济的环比上行将会支撑(chēng)港股公(gōng)司盈利的(de)环比增长，从而支撑(chēng)下港股公(gōng)司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一(yī)定(dìng)的增长，但是由于基数效应，下(xià)半年港股盈利同比增速会较上半(bàn)年有所回落。对(duì)于估值相对较高的行业(yè)将有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将受到一定程度的压(yā)制，但(dàn)是(shì)当行业龙(lóng)头公司受情(qíng)绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物(wù)医药(yào)行业仍将(jiāng)处在行(xíng)业(yè)快(kuài)速(sù)增长的(de)红(hóng)利(lì)中(zhōng)，但是(shì)随着中报业绩(jì)的释放和(hé)四季度集采的(de)预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可能会(huì)出现一(yī)定(dìng)的调整，但是(shì)通过自下而上(shàng)的(de)方式生物医(yī)药行(xíng)业仍(réng)将有机会(huì)选出有(yǒu)较好成长性的公(gōng)司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们预(yù)计港(gǎng)股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎(yíng)来(lái)收入加速扩张(zhāng)，并(bìng)且(qiě)A股市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动(dòng)两(liǎng)地市场(chǎng)向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及(jí)加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步(bù)宽松(sōng)背(bèi)景下，中国资产的吸引力(lì)有望进(jìn)一步凸显。在A股及港(gǎng)股(gǔ)估值均在低位、风险溢价(jià)均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈(yíng)利(lì)与估值(zhí)修复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高弹性(xìng)的机会(huì)：由(yóu)于中(zhōng)国经济修复有(yǒu)望成为(wèi)全球(qiú)投资的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大(dà)、前期降本增效优的(de)行业和板(bǎn)块更(gèng)有望受益于经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空(kōng)间(jiān)；同时部分龙(lóng)头公司(sī)有长期的前沿技术/产品(pǐn)储备以迎(yíng)接下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开启二(èr)次增长曲线，如互联网、部(bù)分可选消(xiāo)费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机(jī)会(huì)：关注在未来经济周期中上(shàng)行风险(xiǎn)显著大(dà)于下行风险的(de)行(xíng)业。市场预期在低位、景气(qì)度(dù)有(yǒu)拐点或(huò)持续性超预期的行(xíng)业。供需格(gé)局佳，价(jià)格弹性贡(gòng)献盈利超(chāo)预期(qī)的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提(tí)升的(de)高股(gǔ)息资产的投中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗资机会，如(rú)通信、石油(yóu)石化等(děng)。

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