财联社5月18日讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞士政府撮合(hé)瑞(ruì)银与瑞信合并(bìng)近两个月(yuè)后(hòu)，与这次事(shì)件有关的一个重要(yào)问题终于尘埃落定(dìng)：瑞(ruì)信AT1债券的(de)减记无(wú)法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区的信贷衍(yǎn)生品决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三(sān)在官网发布公告(gào)称，由11家买方机(jī)构、卖方银行和做市(shì)商(shāng)组成的委(wěi)员(yuán)会一致投票通(tōng)过(guò)了(le)上(shàng)述决议。值得一(yī)提的是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在投票(piào)的清单上。

　　具(jù)体(tǐ)来说，提出(chū)这个问题的市场参(cān)与者认(rèn)为(wèi)，AT1债券应该与(yǔ)CDS合约所(suǒ)依据(jù)的参考债(zhài)券（次级债(zhài)）具(jù)有同等地位，并以一份(fèn)2020年到期的瑞信英(yīng)镑(bàng)次级债作为标(biāo)准参考债务。

　　对(duì)此(cǐ)，委员会(huì)首先(xiān)一致裁定，并(bìng)没有(yǒu)发生“政府干(gàn)预的信贷事件(jiàn)”。此外(wài)，根据(jù)AT1债(zhài)券文件中的排名条款(kuǎn)和担保条件(jiàn)，次级债的持有人是相较于(yú)AT1债(zhài)券的优先债权(quán)人。同时(shí)在2014年的文(wén)件(jiàn)中，也(yě)为AT1债券定义了(le)“排(pái)除义务(wù)”。周三的文(wén)件中，决策委(wěi)员会(huì)没(méi)有(yǒu)对(duì)AT1债券是否构成借款资金做出(chū)任何(hé)决(jué)定。

　　在(zài)3月(yuè)中旬的(de)紧急交(jiāo)易中，瑞士(shì)监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全(quán)额减记，此(cǐ)举也引发(fā)了大(dà)量此类债券持有人的诉(sù)讼(sòng)。一些投(tóu)机者也(yě)在(zài)市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的(de)金(jīn)融衍生(shēng)品(pǐn)，信贷违约掉(diào)期的(de)作(zuò)用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方(fāng)可以向卖方索赔，索赔的(de)金额(é)通常等于(yú)参考(kǎo)资(zī)产的(de)面(miàn)值减去(qù)违约后(hòu)的市场价值。各个区域的信贷衍生品决定(dìng)委员会，负责决定在这个地(dì)区是否发生了信贷(dài)衍生品合(hé)约中定义(yì)的信贷(dài)事件。

　　根据存(cún)管信(xìn上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？)托和清算公司(sī)（DTCC）的数(shù)据，截至今年(nián)3月，与瑞(ruì)信集团债务(wù)相关的CDS名义总量超过(guò)190亿美(měi)元，不(bù)过(guò)DTCC的数据并未(wèi)区分(fēn)优先级(jí)债务和次级债CDS。

　　恰好也(yě)在本周(zhōu)，瑞银公布了(le)接手瑞信的(de)最新评估。在(zài)本周二提交给美(měi)国SEC的(de)监管文(wén)件(jiàn)中(zhōng)，瑞银表示紧急接(jiē)手(shǒu)瑞(ruì)信预计将(jiāng)造(zào)成170亿美元的损失，其中有40亿美元(yuán)为潜(qián)在的诉讼(sòng)和(hé)罚(fá)款支出。不过这(zhè)部分(fēn)的损(sǔn)失将(jiāng)会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的(de)商誉覆盖(gài)，意味着收购资(zī)产的(de)价格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于资产(chǎn)的实际价(jià)值(zhí)。

　　这份(fèn)文件同样显(xiǎn)示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经开始评估瑞上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？(ruì)信的状况(kuàng)，并(bìng)在今(jīn)年2月得出“不宜收购(gòu)”的决(jué)定，但最后仍在(zài)瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将(jiāng)在(zài)合并交易(yì)完成后(hòu)加入瑞银集团的董事会，同时在“可预见的(de)未来”，瑞信(xìn)的(de)品牌仍将(jiāng)独立运营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？