为了让自己的限售股解禁后能(néng)获(huò)得(dé)好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年(nián)3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗应成交股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没(méi)近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫(fū)妻或(huò)一致行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的代(dài)理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过(guò)二(èr)级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案(àn)行为；上述行为的(de)实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的(de)意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公司的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武(wǔ)的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。