30年“不败”的可(kě)转债(zhài)信仰(yǎng)，突(tū)然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的(de)可转债搜(sōu)特转债今天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年(nián)可(kě)转债(zhài)历史(shǐ)上从(cóng)未有过如此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同时(shí)，各类低价转债接连(lián)雪崩(bēng)。分析(xī)认(rèn)为，资金开始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场(chǎng)今(jīn)天也继续(xù)不乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水(shuǐ)之后(hòu)，市场(chǎng)持续回落，上证(zhèng)指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前(qián)最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆(nì)势(shì)飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临(lín)退市

　　带崩(bēng)整个低(dī)价转债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过(guò)的可(kě)转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要(yào)退市，打破了30年(nián)来的(de)可转债没有出现正股(gǔ)和(hé)转债(zhài)退市(shì)的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特(tè)锁定面(miàn)值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特(tè)转债还在(zài)交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜(sōu)特(tè)转债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特(tè)转债(zhài)已(yǐ)经暴(bào)跌(diē)19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发(fā)面(miàn)值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退市(shì)情形，以及可能(néng)面临(lín)的(de)违约。彻(chè)底(dǐ)带崩了整(zhěng)个(gè)低价转债，过去(qù)的双低策略似乎也(yě)不再(zài)奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉转债等跌(diē)超6％。

　　为什么风流女人看指甲t="彻(chè)底懵(měng)了(le)！刚刚，A股又大跌！啥(shá)原因？这类资产突然“断崖崩”！100元只剩(shèng)32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206986.png">

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而一年(nián)前市(shì)场还在关注“消灭(miè)”100元以下可(kě)转债，一度没(méi)有转债价格(gé)低于(yú)100元。如今是多(duō)只(zhǐ)接(jiē)连闪崩(bēng)断崖(yá)下(xià)跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等金(jīn)融股带动之(zhī)下(xià)，一度(dù)冲上3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳(tiào)水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一(yī)度翻红后(hòu)，市场持续(xù)走低。

为什么风流女人看指甲　　有分(fēn)析表示，近期市(shì)场波(bō)动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日(rì)策略(lüè)点评(píng)表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下(xià)行，数据走(zǒu)弱(ruò)在方向上(shàng)不超(chāo)预期(qī)，但幅(fú)度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新(xīn)增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在(zài)修复(fù)→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利全年或(huò)拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存及产能(néng)周期位(wèi)置看，弹性或(huò)有限。金融数据再(zài)次印证复苏(sū)成色(sè)需(xū)巩固，或提(tí)升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近(jìn)日也表示，后续来看市场回(huí)落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需(xū)仍有韧性。4月出(chū)口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲(jìn)的(de)需求均支撑(chēng)了外(wài)需，内(nèi)需同样在修复下(xià)市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍然强调(diào)稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下流(liú)动性大概率(lǜ)仍然维持(chí)宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台(tái)，对市(shì)场(chǎng)均是呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基(jī)本已定价美联(lián)储(chǔ)本(běn)轮(lún)加息已至顶点(diǎn)，仍(réng)然存(cún)在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下(xià)行下，后续海(hǎi)外流动性难更紧，外资对(duì)国内市场(chǎng)的流(liú)出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分(fēn)化(huà)，热门(mén)板块交易性的波动(dòng)是指数调(diào)整主因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国(guó)内(nèi)政策(cè)呵护延续(xù)、外资流(liú)出压力(lì)不大下市场无大风(fēng)险，震荡(dàng)修复延续(xù)。

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