今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的积(jī)极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安(ān)成长的一(yī)季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板(bǎn)块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么(tū)飞猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下(xià)，国(guó)产替代进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基(jī)金(jīn)分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营(yíng)业(yè)务(wù)是(shì)为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全(quán)球(qiú)布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一(yī)季(jì)度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部分制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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