公募基(jī)金一季报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视(shì)，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金(jīn)管理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度(dù)末保持了高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产仓位(wèi)均超过了92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结(jié)构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了(le)金融等行(xíng)业的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝(lán)筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋(yáng)石(shí)油大幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义第十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行了不同的(de)加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的(de)优(yōu)质(zhì)公司。基本面价(jià)值投(tóu)资很吸引人的一点是，投资(zī)者可以用很长(zhǎng)一段时(shí)间来(lái)充(chōng)分观察(chá)公司的(de)发展，等到它(tā)们(men)用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在(zài)于(yú)可积累(lèi)性。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的重要性可能(néng)并不显(xiǎn)著(zhù)。但如(rú)果将投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将(jiāng)长期(qī)复合回报(bào)作(zuò)为终级目(mù)标，可积(jī)累(lèi)性就是这(zhè)一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻(xún)找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内(nèi)所管(guǎn)基(jī)金净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长是(shì)刘(liú)彦春管理的规(guī)模最大(dà)的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净(jìng)值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山(shān)西(xī)汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新(xīn)兴成长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药(yào)明(míng)康德(dé)、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报(bào)中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济(jì)运行(xíng)正(zhèng)常化需(xū)要一个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回(huí)升、超额储蓄下(xià)降是必(bì)然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期公布的(de)社融和(hé)地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业层面。可以(yǐ)看到(dào)很多(duō)公司(sī)在过去几年始终做正确的事，经营效率提(tí)升，逆(nì)境中变得莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义更加(jiā)优秀、更加强大(dà)。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微(wēi)观企(qǐ)业(yè)变化可以让内(nèi)心更加平静。我们对全年(nián)股票(piào)市(shì)场有(yǒu)信(xìn)心(xīn)，未来(lái)将继续保持合同约定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在(zài)报(bào)告(gào)期(qī)内均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票(piào)进入(rù)前十大持仓。此外，一(yī)季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合润一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，今年一季(jì)度疫情对经济(jì)的影响基本消除(chú)，整(zhěng)体(tǐ)经济(jì)逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着(zhe)中国的(de)稳(wěn)增长政策落实(shí)与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏(sū)加上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各(gè)国政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内(nèi)对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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