近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料(liào)中并未解释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也(yě)占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是(shì)电(diàn)动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动(dòng)汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的(de)数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比(bǐ)位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于(yú)2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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