总(zǒng)市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略的(de)重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持(chí)续(xù)健康发(含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比fā)展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规(guī)则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同(tóng)投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的(de)的(de)可能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在投资含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比层(céng)面的(de)配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模(mó)和流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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