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迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特(tè)估”投资范式之(zhī)一：低估值、高(gāo)分红

　　低估(gū)值、高分红(hóng)，是包括能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商在(zài)内的“中特估”方向最(zuì)鲜明(míng)的共同(tóng)特征：1）截(jié)至2022年底，能(néng)源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商(shāng)PB估值分别处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而(ér)即便经历年初(chū)以来的大(dà)幅上涨后，当前这些板块估值(zhí)仍处于历史(shǐ)平均水平附近(jìn)。2）与(yǔ)此同时，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商股息(xī)率显著高于市场整体，较(jiào)高的分红也(yě)成(chéng)为其(qí)进可(kě)攻(gōng)、退可守(shǒu)的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范式之(zhī)二：政策(cè)的持(chí)续支撑(chēng)和(hé)催(cuī)化(huà)

　　政策(cè)持续支(zhī)撑和(hé)催化，成为“中特估”中“一带一(yī)路”和运营商(shāng)板块修复(fù)的重要驱(qū)动(dòng)。

　　1）“一(yī)带(dài)一路”：在“一带一路”十(shí)周年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作(zuò)联合声明、中巴联合声明等(děng)，以及后(hòu)续5月(yuè)召开在即的第三(sān)届“一带一(yī)路”国际合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相(xiāng)关(guān)利(lì)好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去(qù)年10月以来(lái)，数字(zì)经(jīng)济上升为国(guó)家战略，相关政(zhèng)策(cè)密集出(chū)台。今年国务(wù)院(yuàn)改(gǎi)组又新设(shè)国家数据(jù)局。运营商作为(wèi)“数字经济”的(de)基础设施，持(chí)续得到催化(huà)。

　　三、“中特(tè)估(gū)”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升值(zhí)的全年宏观主线驱动盈利能力(lì)修复，带(dài)动能源链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链作为原(yuán)材(cái)料(liào)高度依赖海外(wài)供应(yīng)、同(tóng)时下游需求基本集中在(zài)国(guó)内市场的方向(xiàng)之一，将充分受益于人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中(zhōng)国经济(jì)复苏(sū)，下游领域需(xū)求预期(qī)回(huí)暖(nuǎn)，能源(yuán)产业链尤其是行业龙头盈利已在修(xiū)复。

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　　四、沿着三条投资范(fàn)式，“中(zhōng)特估”重(zhòng)点(diǎn)关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之外(wài)，当前我们(men)建(jiàn)议关注机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银(yín)行等细分方(fāng)向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船(chuán)舶制造业作(zuò)为国(guó)家(jiā)重点支(zhī)持的战略(lüè)性(xìng)产业之一，近年来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩的困境，但近期板块景气已在改善：一方面，随着全球航运(yùn)市场需求正在增长，带(dài)来包(bāo)括(kuò)化学品船与成(chéng)品(pǐn)油轮船的订单大幅(fú)提升。另(lìng)一方面(miàn)，国企改(gǎi)革推动造船企业重组整合和(hé)产能优化之下，国内(nèi)船舶制造业(yè)已(yǐ)在逐步实现(xiàn)结构调(diào)整(zhěng)和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期(qī)间(jiān)各项数据恢(huī)复良好(hǎo)。业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)，承诺高分红，类(lèi)债(zhài)属性(xìng)突出。经济增(zēng)速下(xià)行，高(gāo)速(sù)公路(lù)、铁(tiě)路、港口资产稳健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业绩(jì)成长及确定性较高。同时近几年，高速公(gōng)路及铁(tiě)路板块(ku迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名ài)上市公司(sī)更(gèng)加注重投(tóu)资人回报，多家公司发布股东回(huí)报(bào)计划，大幅提高分红比例(lì)以(yǐ)及承诺未来(lái)几年(nián)高(gāo)分红水平(píng)，给(gěi)投资人带来确定性的高股息回报(bào)。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基本面有支撑(chēng)，板(bǎn)块估值也具备(bèi)修复空(kōng)间。2023年以来，信贷需求连续(xù)三个月超预(yù)期回暖，在稳增长和扩投资(zī)的政(zhèng)策基调下，后(hòu)续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳定且(qiě)高分(fēn)红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低位置，修复(fù)空间较(jiào)大(dà)。