总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提(tí)升服(fú)务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度(dù)规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者(zhě)适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根(g磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的ēn)据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险(磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发(fā)挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资(zī)者的(de)风磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投(tóu)资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资(zī)者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的(de)的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具(jù)进行(xíng)方向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投资(zī)等，在(zài)投资(zī)层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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