近(jìn)日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝(pù)光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局(jú)5月(yuè)17日发布通报(bào)，决定没收笑(xiào)果文(wén)化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当言论引发的风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记者发现(xiàn)，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果(guǒ)文化，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成为了(le)炙(zhì)手可热的行(xíng)业，笑果文(wén)化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这一赛道(dào)，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者整理公开信息(xī)发现(xiàn)，笑(xiào)果文化(huà)于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文(wén)化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文(wén)化得(dé)到游族网络(luò)天(tiān)使轮投资。同年9月，得(dé)到游(yóu)族网络、普(pǔ)思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资(zī)本、普思(sī)资(zī)本1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得(dé)到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的(de)战(zhàn)略(lüè)投资(zī)，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本(běn)的(de)战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯(xùn)的战(zhàn)略投资(zī)。

　　可(kě)以看(kàn)出(chū)，南山资本和游族网络(luò)对笑果(guǒ)文化最(zuì)为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次(cì)，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线(xiàn)下(xià)是笑果文化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑(xiào)果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投资也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经(jīng)注销(xiāo)。如(rú)今存续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限公司、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰(bīng)文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)、上(shàng)海(hǎi)笑(xiào)欢悦(yuè)信息技术(shù)有限(xiàn)公司。

　　笑果文(wén)化此(cǐ)前控股的(de)笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变更为有限责任(rèn)公(gōng)司(sī)（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上(shàng)市的(de)前(qián)奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资过(guò)程，他对《科创板日(rì)报》记(jì)者表(biǎo)示，他也是刚从网上看到本次(cì)出(chū)事，此(cǐ)前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些(xiē)原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反(fǎn)思的(de)感觉(jué)。对本次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人(rén)认为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意把握(wò)分寸，尤其(qí)涉(shè)及到国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资(zī)料(liào)显示(shì)，目前大(dà)股东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资(zī)有限公(gōng)司为第(dì)三大股东(dōng)，持股(gǔ)比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合(hé)笑(xiào)果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出(chū)品的《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最(zuì)广(guǎ46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗ng)的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分(fēn)之四十的(de)业(yè)务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的(de)发展(zhǎn)历(lì)史(shǐ)，脱口秀(xiù)这个舶来品(pǐn)在国内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得(dé)多(duō)。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热门综艺频(pín)频占据收视榜与网络(luò)热议话(huà)题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发(fā)展的(de)脱(tuō)口秀(xiù)风潮。

46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗　　热(rè)度席卷而(ér)来(lái)，资本(běn)也闻风而至。财(cái)联社创投通数据显示，自(zì)2015年(nián)以来(lái)，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏(fá)明(míng)星(xīng)投资机构。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的(de)是，资本对脱口秀(xiù)行业(yè)也明显呈现出“一(yī)家独大(dà)”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑(xiào)果文(wén)化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资(zī)轮(lún)次(cì)都(dōu)仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口(kǒu)秀的(de)倾46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗(qīng)注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无(wú)新的脱(tuō)口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本(běn)市场的(de)反(fǎn)应与(yǔ)高速(sù)增长(zhǎng)的市(shì)场似乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行业发展(zhǎn)趋势分(fēn)析(xī)与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市(shì)场仍在(zài)上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这(zhè)一赛道(dào)？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始人高承远对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但在资(zī)本市场并不吃(chī)香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业却具(jù)有(yǒu)巨大的(de)不(bù)确(què)定性和(hé)不可复制(zhì)性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定(dìng)性，以及踩红线等(děng)重要舆情(qíng)事(shì)件等，都可(kě)能让经营面临巨(jù)大的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想(xiǎng)要可(kě)持续发展，就需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合法合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆(bào)款(kuǎn)，激活(huó)创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持(chí)续、良(liáng)性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱(yú)行业中的一(yī)员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身是靠(kào)故(gù)事起家的，但这(zhè)个(gè)行业(yè)的(de)“故事”却(què)很难(nán)讲述，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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