金融(róng)界4月26日消(xiāo)息(xī) 国(guó)内期货市场早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我(wǒ)们(men)写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预(yù)期下，存在累库(kù)和订单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也(yě)基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟(chí)这三(sān)点可(kě)能会构(gòu)成反弹的驱动。而(ér)目前来看(kàn)，投产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑(duì)现(xiàn)造成(chéng)现(xiàn)货(huò)的趋紧反(fǎn)馈，短期确难(nán)见得。策(cè)略(lüè)上，SA现货存在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相当出类拔(bá)萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到(dào)下游原(yuán)片库存(cún)基本(běn)补至2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货(huò)反馈(kuì)来看(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格(gé)，产销维持(chí)在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近(jìn)月确(què)实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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