今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴(suǒ)管理的诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇(yù)实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市(shì)场机遇(yù)，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(mí树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴ng)度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北(běi)方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压之后(hòu)，进(jìn)一(yī)步(bù)的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海(hǎi)康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的(de)披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升(shēng)。数据(jù)显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了(le)信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育(yù)、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分制造业(yè)，增持了(le)计算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了(le)较为显(xiǎn)著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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