昨夜，据(jù)路透(tòu)社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡接近(jìn)就美(měi)国债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，双方在可自由支配开支方(fāng)面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另一名(míng)了解谈判情况的人士(shì)称，最终可能达(dá)成的不会(huì)是一份长达数百(bǎi)页(yè)、可(kě)能需要立法者(zhě)花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票(piào)的法(fǎ)案，而是一份包含(hán)几个关键数字的精简协议。另(lìng)一(yī)位消息(xī)人(rén)士称(chēng)，预计谈判代(dài)表将敲定可自由支(zhī)配开支的最高限(xiàn)额，包(bāo)括军费开支，但让议员们(men)在未(wèi)来几个月通(tōng)过正常(cháng)的拨款程序敲定住房和教育等类(lèi)别的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国(guó)的可自(zì)由(yóu)支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支(zhī)出总(zǒng)额的27％。其中大约一半(bàn)用于国(guó)防，一些议员表示不应(yīng)该削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日(rì)举行的六个月来首次面对面会议不太可能采(cǎi)取新(xīn)的措施。当前的任务是监控市场(chǎng)形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保(bǎo)生产(chǎn)者和消费者(zhě)的利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计布伦特(tè)原(yuán)油价格到(dào)2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他(tā)认为(wèi)，目(mù)前的价(jià)格(gé)反映了(le)市场对全球宏观经济形势(shì)的(de)评估。美国(guó)加息阻(zǔ)碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货(huò)盘(pán)中一(yī)度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示(shì)，交易员们完全押注(zhù)美(měi)联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议上再度加息25个(gè)基点，最早在6月便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦(bāng)基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场认为接下来两次(cì)会议中美(měi)联(lián)储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显(xiǎn)示(shì)消(xiāo)化了(le)约14个基点的加(jiā)息(xī)预(yù)期，由于(yú)美联储加息规模通(tōng)常都是(shì)25个(gè)基点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点(diǎn)的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘(pán)股(gǔ)价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值(zhí)曾达(dá)到9550亿(yì)美元，距1万(wàn)亿美元市值大(dà)关一步之遥，有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)全(quán)球第九家市(shì)值突破1万亿美(měi)元的(de)上市公(gōng)司。盘中英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美(měi)元(yuán)，几乎(hū)相当于两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股史上(shàng)最(zuì)大单(dān)日(rì)市(shì)值增(zēng)长(zhǎng)规模，一日的市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的(de)财(cái)报数据显示(shì)，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期(qī)的65亿美元；调整(zhěng)后每股收益(yì)为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达(dá)数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的(de)39亿美元(yuán)。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二财(cái)季营收将达到110亿美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表明(míng)，英伟达从全(quán)球企业布(bù)局AI的热(rè)潮中获得(dé)的利益远超人们预期。英(yīng)伟达生产极度复杂的人工智能计(jì)算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的(de)ChatGPT所需的最(zuì)重(zhòng)要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达如今(jīn)在AI用途的芯片领域(yù)占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关(guān)键底(dǐ)层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创下近半年(nián)或半年多(duō)以(yǐ)来新(xīn)低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低(dī)下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力(lì)合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦(jiāo)煤(méi)跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商(shāng)品在经(jīng)历短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大(dà)有期货投研中心(xīn)黑色高级(jí)研究(jiū)员黄科在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，近期除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗黑(hēi)色系品种大幅下跌是宏(hóng)观(guān)和产业共振(zhèn)带(dài)来的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两(liǎng)党对于(yú)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限问题(tí)仍没有(yǒu)达(dá)成一(yī)致，随着截(jié)止(zhǐ)日期临近(jìn)，市场各方的避险观(guān)望情绪较为明显；而(ér)从美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不能排除接下来继除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗续加息的(de)可(kě)能性，当前美联储6月加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价(jià)格(gé)普遍形成一定压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融和固定资产投(tóu)资等经济数据略低(dī)于市(shì)场(chǎng)，市(shì)场(chǎng)担心经(jīng)济复苏的后劲不足(zú)，也导致与国内经(jīng)济状况(kuàng)关联性(xìng)较强(qiáng)的黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色(sè)产业层面也并无利多(duō)因素。黄科表示，从现货市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽(suī)然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随(suí)着成(chéng)本端原料(liào)价格的大幅回落，钢(gāng)厂方面并(bìng)没有(yǒu)很强(qiáng)的减产动(dòng)力。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的(de)情(qíng)况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期(qī)以(yǐ)及原(yuán)料成本持续下移(yí)导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季(jì)，在需(xū)求乏力(lì)的(de)情况下(xià)，钢(gāng)材价(jià)格不断(duàn)下探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色(sè)产业研究主管翟贺攀对记(jì)者(zhě)表示，自今年(nián)3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石(shí)、钢材(cái)等黑色(sè)系商(shāng)品市(shì)场整体陷入“供应增(zēng)、需(xū)求底部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷(xiàn)”的负向循环，期(qī)现货价(jià)格呈(chéng)“螺旋(xuán)式(shì)”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下(xià)游需求恢复距(jù)离此前预期有较大差距(jù)，叠加今年年初以来(lái)市场对下游需(xū)求(qiú除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗)的乐(lè)观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅(fú)较大(dà)。而在市场(chǎng)供需(xū)阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原(yuán)燃料进(jìn)口规模又出现明显增长，同时预期(qī)中的(de)下(xià)半年的粗钢产量(liàng)平控政策也进一步压低(dī)了(le)钢(gāng)铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月(yuè)初以来(lái)，钢材(cái)五(wǔ)大品种周度表(biǎo)观消费量均(jūn)值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我国(guó)粗钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份(fèn)我国进口铁矿(kuàng)石(shí)与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短(duǎn)期或延续弱势(shì)，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来(lái)看，方正中期期货研究院黑色组长汤(tāng)冰华告诉(sù)记者，主(zhǔ)要有以下三个方面的(de)问题：一(yī)是高炉减(jiǎn)产(chǎn)不(bù)充分(fēn)；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比较有限，当前内需虽(suī)然未(wèi)见好转(zhuǎn)，但今年以(yǐ)来表现一直(zhí)低(dī)于预(yù)期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种(zhǒng)价格(gé)底(dǐ)部是否已现，汤冰华(huá)表示，由(yóu)于(yú)二季度(dù)以来(lái)国内政策利多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未(wèi)能(néng)如期出现，但(dàn)国(guó)内市(shì)场利空(kōng)在价格(gé)中已(yǐ)有(yǒu)体现，从后(hòu)期(qī)市场表现(xiàn)来看，钢材需求端利空可能来自(zì)海外，6月出口一旦(dàn)转差，则板(bǎn)材供应压力会(huì)明(míng)显增加，产量也(yě)面临继续(xù)压减。因此，在经历4-5月份的政策(cè)不及预期后，国内(nèi)下一个相对重(zhòng)要(yào)的政策时点(diǎn)可能在(zài)7月的半(bàn)年度经济数(shù)据公布(bù)后，在此之前(qián)，钢矿品(pǐn)种价格底部的(de)确立需要黑色商品(pǐn)整体供(gōng)应回落，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石(shí)非主流(liú)矿(kuàng)发货均出现(xiàn)下降。不过目(mù)前焦煤进口(kǒu)通关及铁(tiě)矿(kuàng)石非(fēi)澳巴发(fā)货(huò)已开始减少(shǎo)，但铁水下降(jiàng)并不明显，负反(fǎn)馈还在持续，价格还(hái)未真正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备(bèi)两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对(duì)钢价形(xíng)成(chéng)一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而改善市场对(duì)于后期(qī)供需平(píng)衡的预(yù)期(qī)。不过，从目前情(qíng)况来看(kàn)，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击(jī)之(zhī)下(xià)，近(jìn)期国内煤炭(tàn)市场(chǎng)情绪较为悲观(guān)，动(dòng)力煤价(jià)格有加速下跌迹象(xiàng)；此外(wài)国内粗钢产量平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意(yì)愿(yuàn)不强。因此，预计短(duǎn)期内黑(hēi)色系品种或延续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性下跌(diē)趋(qū)势短暂(zàn)延续，难(nán)有像样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在(zài)期货价格大(dà)幅下探之际，螺纹(wén)钢现货(huò)价(jià)格已跌回至2020年5月之(zhī)前的(de)水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年(nián)疫情初期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快调整(zhěng)，且目(mù)前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会库存较近年同(tóng)期(qī)偏低、6月份(fèn)之后(hòu)来自政策面和市场力(lì)量的(de)供应(yīng)压(yā)减速度加快、稳经济政策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内(nèi)外价差有利于钢材出口再上台(tái)阶等因素(sù)，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色(sè)系商品价格保持谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽管难以恢(huī)复(fù)至今年4月中旬之前的偏高水平(píng)，但中期(qī)反弹(dàn)依(yī)然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁产业链库(kù)存整体较低，因此(cǐ)在后续进入(rù)减产期间(jiān)后，钢(gāng)材价格下跌一(yī)旦出现企稳，那么低价(jià)可能会(huì)刺激补库，并带动行情出(chū)现阶段反弹。

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