全球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的(de)美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)晋升为桥水的(de)第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的还(hái)包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了其(qí)特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年(nián)底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗)首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国(guó)和其(qí)他西方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币政策(cè)紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的(de)不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联(lián)储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了(le)应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持债券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和(hé)银行被(bèi)接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做出决策(cè)。

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