金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的(de略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音)新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音次购(gòu)买并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常(cháng)容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下(xià)也会回(huí)购(gòu)股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日本之行(xíng)的(de)部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造(zào)访日(rì)本东京的(de)还有美(měi)国(guó)对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本(běn)市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计(jì)净利(lì)润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开(kāi)始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际(jì)宏观在研(yán)报中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能(néng)的发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力(lì)的改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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