投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的(de)强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数(shù)据显示(shì)，多只(zhǐ)云计(jì)算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的(de)股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便(biàn)是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交易(yì)软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务上的合作。从公募(mù)基金一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达公司股票(piào)的公募(mù)基金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精(jīng)选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至(zhì)今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向Cha使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁tGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内(nèi)的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会(huì)成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未(wèi)得到(dào)业(yè)绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要(yào)来(lái)源(yuán)于AI产业(yè)的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以及背后(hòu)的(de)产能扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前(qián)位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看，大(dà)热必(bì)死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资(zī)与产(chǎn)业发(fā)展之间存在(zài)着(zhe)较大差(使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁chà)异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是(shì)需要(yào)在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政(zhè使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁ng)策等因素外(wài)，还需要(yào)关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心(xīn)技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标的也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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