5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对(duì)于人(rén)工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块(kuài)关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快速下(xià)降，这也(yě)与(yǔ)4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那(nà)个。

　　此(cǐ)外(wài)，食(shí)品饮料、循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一(yī)旅游市(shì)场(chǎng)的火(huǒ)爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的(de)金股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家(jiā)及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益(yì)名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体现(xiàn)在热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的(de)金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向(xiàng)做了(le)预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件(jià循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思n)驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代(dài)投(tóu)资(zī)理(lǐ)论(lùn)，但(dàn)又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和(hé)开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无(wú)高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看(kàn)二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋(qū)势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹(dàn)，国(guó)企改革(gé)红利释(shì)放非(fēi)常值(zhí)得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么(me)减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带(dài)来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低(dī)仓(cāng)位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来(lái)自房地(dì)产等领域循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思带(dài)来的经济下行动能(néng)，基本面预期(qī)很有(yǒu)可能下修(xiū);再次(cì)，改革和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松(sōng)的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对(duì)风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利(lì)影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维持弱势下(xià)跌格(gé)局(jú)。

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