美国债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险比以往(w没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处ǎng)任何(hé)时候(hòu)都要大，并有可(kě)能(néng)将全球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下(xià)，投资(zī)者应如何(hé)保护自(zì)身的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内机构的最新调(diào)查揭露出了业内人士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者(zhě)进行(xíng)的调(diào)查，对(duì)于那(nà)些寻(xún)求(qiú)避风(fēng)港的(de)人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专(zhuān)业人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他(tā)们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人(rén)注目的(de)，或许是(shì)其他(tā)替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业内(nèi)调查，在美(měi)国债务(wù)违约情况下(xià)，第二(èr)大(dà)受欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国政(zhèng)府可(kě)能拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即使是(shì)那(nà)些(xiē)相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比特币——被一(yī)些(xiē)投(tóu)资没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处者(zhě)视为一种数(shù)字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和(hé)金融界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出(chū)警告(gào)，如(rú)果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的(de)最(zuì)严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险成本已飙升(shēng)至了远超之(zhī)前几次债限危(wēi)机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国会的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入(rù)黄(huáng)金进行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的(de)表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到中国(guó)买家不断增(zēng)长的需求的提(tí)振，然(rán)后是银行业(yè)危机和(hé)美国债(zhài)务违(wéi)约引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关(guān)头，但美(měi)国(guó)政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国(guó)国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国(guó)政府真的(de)跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不(bù)一。约(yuē)60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美(měi)国国(guó)债收益率上(shàng)周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了(le)国库券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到(dào)期的国库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为(wèi)接近(jìn)美国财政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会(huì)从(cóng)预期(qī)的(de)纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国(guó)债购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美元(yuán)的(de)全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次(cì)专业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预(yù)测(cè)，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么(me)悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看(kàn)到(dào)短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高债务上(shàng)限的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些(xiē)伤(shāng)害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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