4月(yuè)以来，棉(mián)纺织市场延续消(xiāo)费旺(wàng)季强劲(jìn)势(shì)头(tóu)，下游纺企开工负荷高位(wèi)，加之市场对新年度减产(chǎn)担忧加重，国内棉(mián)价持续(xù)上涨。而(ér)国外(wài)金融市场风险(xiǎn)隐忧仍(réng)存，消费(fèi)延(yán)续偏(piān)弱局面下(xià)，外棉价格承压运(yùn)行，导致国内外棉花价差不断收缩，最终(zhōng)至4月底(dǐ)5月初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内(nèi)外(wài)棉价自2022年(nián)3月以(yǐ)来一直维持倒挂的(de)格局，近期随着国(guó)内棉价(jià)连续攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转(zhuǎn)正。内盘表(biǎo)现(xiàn)相对较强的原因在于国内供需(xū)矛盾更为(wèi)突(tū)出(chū)，春节后(hòu)国(guó)内需求持续修(xiū)复，外(wài)贸订(dìng)单表现也好于(yú)预期，叠加新疆天气不利(lì)棉花(huā)播种和出(chū)苗(miáo)，减产预(yù)期推动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球(qiú)棉(mián)市供需趋于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申(srx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡hēn)银万国期(qī)货棉花(huā)分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花(huā)分析师高飞(fēi)堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织(zhī)市场(chǎng)受消(xiāo)费旺(wàng)季拉(lā)动效果明显，大(dà)多纺企纱线产品库存低位，开工负荷保持高位运(yùn)行。据监测，山东主销(xiāo)区(qū)4月纺企开(kāi)机负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺(fǎng)企所(suǒ)接订单排单时间达到(dào)10天(tiān)，较上月(yuè)增加2天，开(kāi)工(gōng)负(fù)荷及订单排单时间达到近两年来(lái)最高(gāo)水平。同(tóng)时由于大部分(fēn)纺企(qǐ)纱线产(chǎn)品库存低(dī)位，产(chǎn)销压力较小，促使(shǐ)部分企(qǐ)业增加原(yuán)棉储备库存，为棉(mián)花市场消(xiāo)费提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价(jià)格持续上涨，但下游纺企对高价(jià)棉花的接(jiē)受程度并不高，仍以刚(gāng)需采(cǎi)购为(wèi)主。5月进入淡季后，下游订单明(míng)显减少(shǎo)，购销也较为冷清，棉价(jià)的上涨也(yě)并(bìng)未有效传(chuán)导到下游(yóu)，棉纱、坯(pī)布价格近(jìn)期均(jūn)有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在(zài)供(gōng)应端利多的推动下强势上涨。中棉(mián)协(xié)调(diào)查报(bào)告显示，2023年全(quán)国植棉意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅(fú)较上期(qī)扩大(dà)3.7个百分(fēn)点。4月份(fèn)以来，新疆地(dì)区陆续出现低温降雨(yǔ)降雪(xuě)天气，给棉花播(rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡bō)种(zhǒng)以及(jí)出苗(miáo)带(dài)来了不利影响，进一步加剧了(le)市(shì)场对于新年度产量大(dà)降的担忧(yōu)，也为(wèi)减产(chǎn)炒作提供了(le)助(zhù)推(tuī)剂。5月新(xīn)疆气(qì)温快速(sù)回(huí)升，郑棉一度回落，但近日(rì)新疆地区迎来强降雨，部分地区(qū)伴随(suí)大风(fēng)和沙(shā)尘暴(bào)，可能(néng)会(huì)对棉苗生长(zhǎng)产(chǎn)生不利(lì)影响，再度引发了(le)市(shì)场(chǎng)对(duì)于天气的关注，期价再创(chuàng)阶段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉(mián)花(huā)播(bō)种(zhǒng)面(miàn)积普(pǔ)遍下降(jiàng)，根据我们的调研结果推算，2023年新疆(jiāng)棉花种植(zhí)面积(jī)总计或(huò)下降(jiàng)8.16％。同时，今(jīn)年春播开启(qǐ)以来，南北疆气温(wēn)普遍(biàn)偏低(dī)，尤其是北疆(jiāng)因(yīn)积温不(bù)足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初部(bù)分地区出现大(dà)风沙、降雪、冰雹(báo)等(děng)极(jí)端天气，导致部(bù)分棉田(tián)重播，预计新年度棉苗生长(zhǎng)进(jìn)度较去年同期(qī)或推(tuī)迟10—15日(rì)，将影响棉(mián)铃克重(zhòng)，或(huò)导致减产(chǎn)幅度(dù)扩大。”高飞堂说，再者就是(shì)行(xíng)业人士对新年(nián)度供(gōng)应收紧(jǐn)预期增(zēng)强，普(pǔ)遍提(tí)高现货售卖价格(gé)。4月份国(guó)内价格明显上涨，月底(dǐ)3128rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡B级皮棉价格15554元(yuán)/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在(zài)意向种植面积(jī)下降和播种期(qī)低(dī)温(wēn)天气的双(shuāng)重作用下，新年度棉(mián)花减产概率大大(dà)增加。需求端，目前下游纺(fǎng)织企业的开机率维持高(gāo)位，而(ér)成(chéng)品(pǐn)库存(cún)仍位于(yú)历史偏低(dī)水平，整体(tǐ)表现尚可，需(xū)求(qiú)端带来的负反(fǎn)馈并不明显。“不过接下来(lái)5—7月是(shì)纺织行业淡季，下游需求存在走弱(ruò)的预期，短期对国内棉(mián)价形(xíng)成一(yī)定的压力。但中(zhōng)长期(qī)内需持续复苏的逻辑并未改变(biàn)，中(zhōng)国(guó)已(yǐ)经成为支撑全球棉(mián)花消费复苏的(de)主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，4月份(fèn)欧美高通胀问题持(chí)续，使业者担忧持续(xù)加息的紧缩政策，或降低居民对(duì)纺织品服装的消费动力，4月(yuè)初USDA公布(bù)数据显示(shì)，中国(guó)棉花消费为794.7万吨，环比3月增(zēng)加1.39％；而国(guó)外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬公布的美(měi)棉周(zhōu)度净(jìng)签(qiān)约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧国外棉花市场阶段(duàn)性需求下滑，外棉价格也随(suí)之出现下探(tàn)。

　　5月(yuè)USDA报(bào)告首次(cì)公布了(le)对于2023/2024年度棉市(shì)的供需预测，将全(quán)球(qiú)棉花产(chǎn)量小幅下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时将全球棉花(huā)消费量大幅调(diào)增(zēng)144万吨至2531万(wàn)吨，最终使得期末库存(cún)较上年度去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显(xiǎn)著复苏，全球(qiú)棉市供需有望转强，支(zhī)撑国际棉(mián)价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经(jīng)济向(xiàng)好预期下，棉纺织市场消费增长(zhǎng)明显，叠(dié)加极端天(tiān)气对棉花正(zhèng)常出苗生长带(dài)来袭扰，供应预期收缩(suō)，促使(shǐ)棉企挺价出货意愿增强，国内棉(mián)花(huā)价格随之水涨船高；而国外弱预期背(bèi)景下，消(xiāo)费下滑，与(yǔ)国内形成明显反差。

　　据(jù)监测，4月初国内外棉花价(jià)差（国内棉价-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现(xiàn)自去年4月以来首次转(zhuǎn)正。截至5月16日(rì)，国内外棉花价差延续正值。国内(nèi)棉花(huā)价格(gé)回归至外棉(mián)价格上方，或使(shǐ)纺企用(yòng)棉成本(běn)增加，后续与外(wài)棉市(shì)场的竞争压力或(huò)增加。

　　对(duì)于后市，李馨(xīn)认为，下游步(bù)入(rù)淡季后(hòu)需求支撑减弱(ruò)，当(dāng)前基(jī)本面缺乏(fá)实(shí)质(zhì)性利(lì)好，天气(qì)对产量(liàng)的(de)影响仍有待观察，郑棉短期(qī)预计宽(kuān)幅振荡(dàng)为主。中(zhōng)长期(qī)看，国内棉花(huā)产量下(xià)滑是大(dà)概率事件，今(jīn)年已有(yǒu)许(xǔ)多轧花(huā)厂在(zài)升(shēng)级改造加工设备(bèi)，对于产能持续扩张的轧花(huā)厂(chǎng)来说，如果棉花产(chǎn)量面临减少，新(xīn)棉抢收(shōu)大概率会在(zài)今年重演，中长期棉价重心有望继(jì)续(xù)抬升。

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