本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期(qī)持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wwork on的用法以及语法，workon的用法总结àn)吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一(yī)假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，work on的用法以及语法，workon的用法总结目前终端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整后压(yā)力得(dé)到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度。

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