近期(qī)市场(chǎng)风向变动(dòng)，北(běi)向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什(shén)么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰(jià二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗n)基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为(wèi)何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的(de)影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销售(sh二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗òu)的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球电动车(chē)基(jī)础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽(qì)车(chē)专家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代(dài)，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会(huì)）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道(dào)：宁(níng)德时(shí)代所处的(de)位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们(men)的判断也可能是(shì)错(cuò)的。例(lì)如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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