财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格(gé)本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌<华大基因有国家背景吗strong>老凤(fèng)祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资者(zhě)的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期(qī)高基(jī)数下黄金(jīn)珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期(qī)低基(jī)数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者(zhě)黄(huáng)金投(tóu)资保值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著(zhù)回(huí)补，同店开店有望(wàng)匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析(xī)，从国际金价来看(kàn)，全(quán)球地(dì)缘政(zhèng)治的不确定性、美国经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等因素均有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计(jì)今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头(tóu)公司有望凭(píng)借精准的产品定位，创新性的(de)产品(pǐn)设计，以及积(jī)极的渠(qú)道扩张策略下(xià)，持(chí)续提升(shēng)市场占有率，平(píng)稳兑(duì)现(xiàn)业(yè)绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于历史(shǐ)中枢(shū)水平<华大基因有国家背景吗/strong>，仍具(jù)有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河(hé)证券研(yán)究院甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，预期国(guó)内金银珠宝市(shì)场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)中(zhōng)黄(huáng)金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材料供应，中游(yóu)的制造(zào)设计及下(xià)游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中(zhōng)指出，下游零(líng华大基因有国家背景吗)售(shòu)环节同(tóng)样(yàng)拥有较高(gāo)的毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到(dào)60％左右的高毛利(lì)率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业(yè)通过强势的渠道(dào)建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的角度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前(qián)十的集(jí)团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集团(tuán)外(wài)其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)头部公(gōng)司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园(yuán)股份在(zài)2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内(nèi)的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大(dà)生等，具(jù)体情况(kuàng)如下：