市场再迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期(qī)权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还(hái)有2只科(kē)创50成(chéng)分增(zēng)强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更(gèng)灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提(tí)升，更(gèng)多(duō)吸引资金入市，也能更好地(dì)服务于(yú)科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表(biǎo)示，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，持(chí)续(xù)完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《九龙司是哪里？纲要(yào)》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数场内(nèi)期权(quán)

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随(suí)后，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前(qián)，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上证科(kē)创板(bǎn)50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市(shì)场最吸(xī)金ETF；规(guī)模位居第(dì)二位(wèi)的是易(yì)方达(dá)上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立以来，市场对风险管理工具的(de)呼声不断，由于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资(zī)者在投资科创板个股(gǔ)面临的价格波(bō)动更(gèng)大，因此，随着市(shì)场(chǎng)体量不断扩张，风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会给投资者(zhě)提(tí)供更加灵活(huó)的风险管理工具，使得投(tóu)资者(zhě)更(gèng)有效率(lǜ)管(guǎn)理风险的同时(shí)，能(néng)够有(yǒu)更多的时间和精力去关(guān)注标的对(duì)应上(shàng)市公司的投(tóu)资(zī)价值。”中山大学岭南学(xué)院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的ETF现货(huò)市场(chǎng)的容量将有所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好(hǎo)的(de)流动性(xìng)，市场稳定性提(tí)升；也将为(wèi)市(shì)场带来更(gèng)多的增量(liàng)资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发(fā)挥了(le)重要(yào)作(zuò)用。截至目(mù)前，市场已上(shàng)市7只ETF期(qī)权(quán)，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的(de)创业(yè)板九龙司是哪里？ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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