芦(lú)哲 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽视(shì)的因素(sù)是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业(yè)率拆(chāi)解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下(xià)降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业(yè)。以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率的长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有(yǒu)数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的(de)变(biàn)化(huà)都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对(duì)于全(quán)年(nián)龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳(láo)动力(lì)数量基本(běn)稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计局在(zài)3月(yuè)就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去(qù)年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技(jì)能(néng)相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调(diào)查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下(xià)的青年失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例(lì)从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度(dù)也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育程度(dù)大(dà)幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业(yè)占全(quán)部(bù)青年(nián)失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布(bù)是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需(xū)要(yào)研(yán)究青年就(jiù)业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是(shì)国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年(nián)限在14年以上(shàng)，依(yī)次(cì)是(shì)：科(kē)学研(yán)究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业(yè)所吸(xī)纳的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除(chú)以(yǐ)各行业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的(de)青年就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业(yè)失(shī)业率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季(jì)度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程(chéng)度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术(shù)等行业。另一(yī)方(fāng)面，年(nián)初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)后，经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压(yā)力(lì)大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以(yǐ)上，继续(xù)高速(sù)增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发(fā)布(bù)会指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率(lǜ)的分母下(xià)降趋(qū)势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人(rén)口总量与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率的(de)分(fēn)母不含没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

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　　从数据来看，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之一左右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在(zài)长表部分(fēn)纳(nà)入就(jiù)业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴(jià适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台n)将(jiāng)这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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