中国金融(róng)行业加(jiā)速对(duì)外(wài)开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳t="？“洋券商”最新披露！？这(zhè)两家(jiā)盈利逆(nì)市大涨！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705423.png">

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际(jì)金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外(wài)资控股券商面临的“一参一(yī)控”问题(tí)如何解(jiě)决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来(lái)看(kàn)，依托于各(gè)自股东(dōng)资源禀赋、深入(rù)财(cái)富管理成为其在中国展业(yè)的(de)首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家证券公(gōng)司来说(shuō)，除了面临行业“二八分(fēn)化(huà)”的激烈态(tài)势，来自“洋券商(shāng)”们的市(shì)场竞争(zhēng)也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇(huì)丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿(yì)元，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村东(dōng)方国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为外(wài)资控股(gǔ)券商的汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券，业绩较(jiào)上年(nián)出现明(míng)显进(jìn)步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年(nián)实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上年(nián)同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均于2020年获得(dé)证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而(ér)言(yán)，2022年(nián)受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普遍下(xià)降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且新公(gōng)司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高(gāo)，在展业初期(qī)容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商相比，外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业(yè)务(wù)手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入(r抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳ù)为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务(wù)及管理费从上(shàng)年(nián)的(de)4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来(lái)的(de)和尚”念好(hǎo)了(le)中(zhōng)国市场(chǎng)这本经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控股(gǔ)券商实现盈(yíng)利，分别为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是摩根(gēn)大通证券展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公(gōng)开信(xìn)息显示，摩根(gēn)大通证券于(yú)2019年3月获得证(zhèng)监会(huì)批复，成立合资证券公司(sī)。彼(bǐ)时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为(wèi)摩根大通(tōng)证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务大(dà)爆(bào)发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经(jīng)纪业(yè)务团(tuán)队成立已逾(yú)三年(nián)，2022年业务开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户(hù)开(kāi)发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优(yōu)势，整合集团资源，持续(xù)关注(zhù)并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照(zhào)的(de)合(hé)格(gé)境外机构投资者(zhě)，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一(yī)参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取(qǔ)得了较好的(de)业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最(zuì)早的一(yī)批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业务进步(bù)明(míng)显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并(bìng)参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得关(guān)注的(de)是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大(dà)行瑞士信贷(dài)被竞(jìng)争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一(yī)季报时表示(shì)，对(duì)瑞信的收(shōu)购交易预计在(zài)6月底前(qián)完成。不(bù)言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外(wài)资控股(gǔ)券商在中国展(zhǎn)业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道(dào)对(duì)瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达(dá)成协(xié)议(yì)和(hé)合并计划，截(jié)止报告(gào)日，上述(shù)协议和(hé)合(hé)并计(jì)划的完成日尚(shàng)不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞信集(jí)团股(gǔ)份有限公(gōng)司下(xià)属(shǔ)控股子(zi)公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上述(shù)合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存在(zài)可能导致对(duì)公(gōng)司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)的重大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监(jiān)会修订(dìng)《外(wài)商参股证券公司设立规(guī)则》后(hòu)首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更(gèng)名为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的(de)对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以(yǐ)及(jí)股(gǔ)东(dōng)的控股股东(dōng)、实际(jì)控制人参股证券公司的数量(liàng)不得超(chāo)过2家，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业(yè)热(rè)词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋(fù)深(shēn)入财(cái)富管(guǎn)理成为其(qí)在(zài)中国展业的首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村东方国际(jì)证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续(xù)推进的(de)基础上，新增了特色(sè)投资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公司大宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团(tuán)间跨境业务(wù)联(lián)动等多种业务模(mó)式，通过服务(wù)手段的增加及(jí)优(yōu)化，为(wèi)客户(hù)提供多维度、一(yī)站式的综合性(xìng)金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财(cái)富管理业(yè)务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台(tái)支(zhī)持以及集团跨境合(hé)作四个方(fāng)面入手，打造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力(lì)，持续(xù)为中国投资者提供具有野村(cūn)集(jí)团特色(sè)的(de)高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的(de)业(yè)务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完(wán)成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示，其将持(chí)续以(yǐ)资产配置为核心进行(xíng)新产品和服务的研(yán)发工作，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展境内私人财富管理(lǐ)平(píng)台未来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三(sān)方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产品的(de)研发，为客(kè)户提供直(zhí)接(jiē)对接(jiē)境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私(sī)人财富管理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立私人财富(fù)管理部(bù)，负(fù)责公司高净值个(gè)人客户综合财(cái)富管理业务的(de)运作。私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前海(hǎi)证券为平(píng)台(tái)，依(yī)托汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提(tí)供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化(huà)的资产配置服务，为客(kè)户实(shí)现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信(xìn)托(tuō)公司达成(chéng)战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司财富管理业务，依托(tuō)国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区的(de)新政举措，致(zhì)力于发展财(cái)富管理(lǐ)大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)财富管理部秉持着(zhe)为客户进行(xíng)全方位资产配置和满足客户全生命周期(qī)财富(fù)管理的理念，进(jìn)一步(bù)完善投(tóu)资解(jiě)决方案和财富规划方面的业务(wù)，一方面积极扩(kuò)充(chōng)现(xiàn)有架(jià)上策略，精选上架多支(zhī)产品为客(kè)户(hù)在同一策略(lüè)下提供(gōng)差异(yì)化选择(zé)及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开(kāi)放的力度不断加大，各外资金融(róng)机(jī)构加速了(le)在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册地为北(běi)京市，注(zhù)册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包(bāo)括证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销、证券资(zī)产管理（限于从(cóng)事资产证券化(huà)业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打证(zhèng)券(quàn)是(shì)首家(jiā)新设(shè)的外(wài)商独资证券(quàn)公司。就监管批(pī)复信息来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行(xíng)（香(xiāng)港）有限公司全资(zī)设立，出(chū)资额(é)10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资(zī)券商。从(cóng)数量上来看，外资控(kòng)股券商已成(chéng)为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的(de)设(shè)立申请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意(yì)才证券(quàn)等多(duō)家外资券(quàn)商的(de)设立申请仍处于(yú)证监会(huì)审批阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席(xí)易会(huì)满等先后在京会见美(měi)国(guó)桥水基(jī)金(jīn)、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本(běn)大和证券、英国(guó)汇丰(fēng)、加(jiā)拿(ná)大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国(guó)际金融(róng)机构负责(zé)人(rén)。

　　来访的(de)国际金融机构负责人(rén)普(pǔ)遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前(qián)景(jǐng)。近年来(lái)中国资本市场对(duì)外开(kāi)放(fàng)稳步推进，为(wèi)国际金(jīn)融机构和全球(qiú)投资者带来(lái)了实实在在(zài)的机遇。各(gè)金融机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国(guó)深化(huà)合(hé)作(zuò)，积极(jí)拓(tuò)展在华(huá)业务和投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表(biǎo)示，外资机(jī)构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要求实现(xiàn)国民(mín)待(dài)遇，外资券商(shāng)、资产管理机构(gòu)等加速(sù)布(bù)局，全力抢滩中国证券(quàn)市场(chǎng)，对本土证券公司(sī)既(jì)带来(lái)了国(guó)际金融机构全(quán)面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击(jī)，也带来了通(tōng)过(guò)与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务发展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券(quàn)也表示(shì)，当前证券行业集中度(dù)稳中有(yǒu)升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多(duō)元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发(fā)展理念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深化(huà)，外资券商市(shì)场(chǎng)冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格局正加速演(yǎn)变。

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