踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴唐山大地震和汶川大地震哪个严重涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了(le)其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的(de)财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告(gào)及服务(wù)收(shōu)入(rù)为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利(lì)润的表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠(qú)道表达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的(de)优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续(xù)六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以股(gǔ)权投资(zī)机(jī)构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示(shì)，一(yī)季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均(jūn)价计套(tào)现唐山大地震和汶川大地震哪个严重金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经(jīng)超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车(chē)的(de)增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全(quán)资子公司(sī)三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持(chí)有的对(duì)应(yīng)哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了(le)2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会(huì)否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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