大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本(běn)基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后续(xù)可(kě)能成为市(shì)场最有持续性的(de)一条结(jié)构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额(é)回报(bào)的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次(cì)、6次和折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自(zì)主(zhǔ)可(kě)控等(děng)大(dà)产业(yè)趋(qū)势以(yǐ)政府支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(k折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗uài)或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本(běn)轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述基(jī)本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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