为了让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披(pī)露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和(hé)他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司(sī)董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他(tā)们提(tí)供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自(zì池子为什么被封杀)筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自(zì)操(cāo)盘(pán)情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一(yī)致，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多池子为什么被封杀个环节实施、环(huán)环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过(guò)二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德(dé)平知悉并参(cān)与(yǔ)了(le)本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间(jiān)和责任承(chéng)担(dān)池子为什么被封杀，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账户交易(yì)“新美(měi)星”客观(guān)上(shàng)为后续的(de)合(hé)谋(móu)操纵起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份(fèn)系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对(duì)借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共(gòng)同(tóng)财(cái)产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知(zhī)上市(shì)公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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