本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题(tí)有望持续(xù)改善；同(tóng)时(shí)，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中美国总统奥巴马几岁小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得(dé)北(běi)交所整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均(jūn)实现净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位(wèi)业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差(chà)的(de)流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司(sī)估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数(shù)量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另(lìng)外(wài)一个(gè)角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估(gū)值水平对于具(jù)备(bèi)专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司(sī)今(jīn)年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一(yī)步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好，包括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是(shì)加(jiā)大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流(liú)动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随美国总统奥巴马几岁着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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