在锂价初(chū)现企稳态势的(de)微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国(guó)基金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国轩(xuān)高科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来(lái)看，新能源(yuán)行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能(néng)行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这(zhè)个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为(wèi)合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个(gè)月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地(dì)化(huà)运营(yíng)。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力(lì)电池(chí)，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年(nián)放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开(kāi)始将进(jìn)入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求(qiú)。

　鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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