自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投资价(jià)值的(de)认可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作(zuò)为成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利(lì)润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度(dù)，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储(chǔ)芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四(sì)季度至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际(jì)龙头会在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存(cún)储行(xíng)业具(jù)有(yǒu)较强的(de)郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到(dào)上游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地(dì)。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率在二(èr)季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链正(zhèng)处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价(jià)格(gé)下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存(cún)加速出清，营收(shōu)和利(lì)润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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