当前，市场投资(zī)者(zhě)正(zhèng)在担忧，眼下美国政府的债务(wù)上限僵局(jú)正(zhèng)朝着更危险的方向升级。

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)9日，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡在白宫就债务上限问题与总统拜(bài)登举行会议(yì)后表示，这次会见并(bìng)未(wèi)就解决债务上限问(wèn)题达成任何(hé)有益意(yì)见(jiàn)，自己(jǐ)和国会(huì)其(qí)他(tā)几位党团领袖将于12日(rì)再次与总统拜登会面。

　　据路透社(shè)消息，当地时间周二，美(měi)国总统拜登在白(bái)宫与(yǔ)国(guó)会众议院议长、共和党人麦卡锡(xī)进行(xíng)谈判，试(shì)图打(dǎ)破两党围绕美(měi)国31.4万亿美元债务上限问(wèn)题长达三个月(yuè)的(de)僵(jiāng)局，避免在5月底之前发生严重违(wéi)约。

　　报(bào)道称，美国参议院多数(shù)党(dǎng)领袖、民(mín)主党人查克·舒默、参(cān)议院共(gòng)和党领袖(xiù)米奇(qí)·麦康奈尔(ěr)、众(zhòng)议院民主党领(lǐng)袖哈基姆杰·弗(fú)里斯(sī)也(yě)将参加此(cǐ)次会(huì)谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡(kǎ)锡的此次谈判达成(chéng)协议的可能性(xìng)不(bù)大(dà)，因此，在谈(tán)判前一日(rì)，麦康奈尔(ěr)称，在美国灾难性违(wéi)约迫(pò)在眉睫之际，他(tā)不会在债务(wù)上限问题上打(dǎ)破党派(pài)僵局，去帮(bāng)助总(zǒng)统拜登(dēng)。这番言(yán)论(lùn)无疑(yí)给此次谈判泼了一盆(pén)冷水(shuǐ)。

　　今年(nián)1月19日，美国(guó)债务总(zǒng)额(é)超过债务上限。美国(guó)财政(zhèng)部次日启动非常规举措维持政府运营，避免出(chū)现债务违约。然而(ér)，使用非常规措施只能(néng)帮助财政部暂时性地继续借款。

　　上周，美国财政部长耶(yé)伦在致(zhì)信国(guó)会领袖时发出了债务(wù)违约可能期限的(de)警告，称财政部的最佳估计是，若(ruò)国会未能提高债务上(shàng)限(xiàn)或暂停(tíng)上限，到6月初(chū)，财政部将无法继续履行政府(fǔ)的(de)所有义务，最(zuì)早可能在(zài)6月1日。

　　上月末，共和党的(de)债务(wù)上限问题相关议案在众议院(yuàn)以微弱优(yōu)势得到通过。议案(àn)提出，到明年3月31日前，暂停(tíng)债务上限的限制(zhì)，若两党(dǎng)能在这一时(shí)限(xiàn)之(zhī)前同意(yì)把债务上限再提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元，则暂(zàn)停时限作废(fèi)，但(dàn)提高上限需要满足多种削(xuē)减开支的条件，共和党预计未来十年内将(jiāng)合计削减4.5万(wàn)亿美元政府开支。

　　但(dàn)白宫在议案(àn)通(tōng)过后(hòu)很快表示，这一将(jiāng)削减支出和提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限捆绑的议案没机会(huì)成为立法。

　　上周(zhōu)日(rì)，耶伦(lún)再次警告，6月1日政府将耗尽现金，如国会不提高债务上限，可(kě)能爆(bào)发一场“宪法危(wēi)机”，引(yǐn)发金融(róng)和经济崩溃(kuì)。

　　美(měi)国监(jiān)管机构罕(hǎn)见“认错(cuò)”

　　针对(duì)美(měi)国银行业危机，美国监管机构的第一(yī)份“认错”报告(gào)披(pī)露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）发布报告承(chéng)认，未能在硅谷银行(xíng)倒闭之(zhī)前向该(gāi)行领(lǐng)导层施压，要求其(qí)尽快(kuài)解(jiě)决(jué)已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟钝，未能及(jí)时排(pái)查隐患，没有(yǒu)及时注意到第一共(gòng)和银行、硅谷银行在(zài)疫情期间发展(zhǎn)过快，吸收(shōu)了(le)数千亿美元(yuán)的(de)存款(kuǎn)。同(tóng)时，其工作人(rén)员也没有(yǒu)意识到银行过快扩张所带来的风险。报告表示，银行“在纠(jiū)正监(jiān)管机构已发现的缺陷方面(miàn)行动迟(chí)缓，监管机构也没有采取(qǔ)足(zú)够措(cuò)施去尽快解决问题”。

　　需要指出的是(shì)，美国银行业的这一场危(wēi)机风暴中，加州是名(míng)副其实的“震(zhèn)中”。除硅(guī)谷银行以外，刚(gāng)刚宣告(gào)倒(dào)闭的第(dì)一共和(hé)银行(xíng)也位(wèi)于(yú)加州旧金山。此外，近期同样(yàng)遭遇严重冲击、股(gǔ)价暴跌的西太平洋(yáng)合众银行(xíng)也位于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行的监管工作中，DFPI发挥着辅(fǔ)助(zhù)作用(yòng)，而旧金山联(lián)邦储备银行承(chéng)担主要监督责任，后者(zhě)未来可能会投入更多人员进行监(jiān)督。DFPI在(zài)报告中称，加州监管机构未来(lái)将对(duì)资产超过500亿美元、且(qiě)未纳(nà)入保(bǎo)险的存款规模很高的银行加(jiā)强审查(chá)。

　　在硅谷银行破产事件(jiàn)中，未(wèi)纳(nà)入保险的存款规模(mó)较高是促成(chéng)银行挤兑的关键因素(sù)之一。然而，报告指出，在过去(qù)，监管机构并未认定大(dà)量无保(bǎo)险存款一定(dìng)意味着(zhe)风(fēng)险增加，因为(wèi)拥有大(dà)量存款的账户往(wǎng)往(wǎng)是(shì)由企业客户持(chí)有的，这些客户(hù)往往很少更换银行(xíng)。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何管理社交媒体和实时提款带来的风险，这些风险也可(kě)能加剧和加速银(yín)行挤(jǐ)兑。

　　美国政府(fǔ)再度推迟战略(lüè)石油储备(bèi)回补计划

　　5月9日周二，美国政府(fǔ)再度推(tuī)迟美国(guó)战略石油储备的(de)回补(bǔ)计划(huà)。

　　美国能源部(bù)周二表(biǎo)示：美国(guó)战略石油储备（SPR）仍然是世界(jiè)上最大的石油储(chǔ)备(bèi)，能(néng)源部仍然(rán)致(zhì)力于以一种为美国纳(nà)税人带(dài)来最大(dà)价值并保护美(měi)国经济和安全利益的方(fāng)式(shì)回(huí)补(bǔ)SPR，同时遵(zūn)守(shǒu)国会(huì)的授权并进行必(bì)要的维(wéi)护——这些也是对该储备进行良(liáng)好管理的一部分。

　　美国能源部表示，除了(le)直(zhí)接采购外，其补(bǔ)充(chōng)SPR的方式(shì)还包括要求一些(xiē)炼油厂退回部分从SPR拿到的石油，并避(bì)免“不必要销售(shòu)”。

　　虽然该部门去年通过政府拨款(kuǎn)法(fǎ)案取消了国(guó)会(huì)授权的约1.4亿(yì)桶从SPR中进行的石(shí)油销售(shòu)，但过(guò)去几周，SPR持续消耗150万至200万桶(tǒng)。尽管(guǎn)在3月底和本(běn)月初，WTI油价(jià)一(yī)度降至72美(měi)元(yuán)/桶以下，曾一度短暂符合美国政府制定的在每桶67—72美元(yuán)/桶时购入(rù)石(shí)油回补SPR的条件，但今(jīn)年以(yǐ)来多数时(shí)候，WTI油价依(yī)然高于美国(guó)政府设定(dìng)的(de)条件。

　　油脂板(bǎn)块间走势分(fēn)化明(míng)显 棕榈油连续多日领涨

　　五一(yī)节后，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一度(dù)全(quán)线跌(diē)破前低支撑后，国(guó)内三大油脂(zhī)期货价格随即(jí)反转走(zǒu)高(gāo)，增仓上(shàng)行(xíng)。三个交易(yì)日，豆油主(zhǔ)力(lì)合约最高涨幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力(lì)合约最高涨幅8.3％或(huò)558个点(diǎn)，菜籽油主力合(hé)约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格(gé)集(jí)体回落，豆油率(lǜ)先回(huí)吐涨幅(fú)，棕榈油抗跌。油(yóu)脂(zhī)品(pǐn)种间走势有明显分化(huà)，从板块内强弱(ruò)表现上(shàng)来看，棕榈油明显强(qiáng)于菜油和豆(dòu)油。

　　期货日报记者(zhě)了(le)解到，此轮反转过程中(zhōng)，市(shì)场风格(gé)不断变化，领涨品种从豆油切换到(dào)棕榈(lǘ)油，领涨月份从主力(lì)转换(huàn)到(dào)近月，反映了市(shì)场(chǎng)交易逻辑(jí)改变。

　　据光大期货(huò)分析(xī)师侯雪玲介(jiè)绍，五一餐饮业火(huǒ)爆，美(měi)团预测五一(yī)堂食订座(zuò)率同比2019年增长205％，市(shì)场对油(yóu)脂消费(fèi)预期乐观，确认(rèn)了油(yóu)脂大消费(fèi)基调，且(qiě)认为节后油脂(zhī)将(jiāng)迎来补库需求(qiú)。“因海关(guān)对大豆(dòu)检验要求增加(jiā)、检验频度增(zēng)加，大豆通过慢(màn)，供(gōng)应(yīng)压力后(hòu)移，市场担忧豆油产量(liàng)或不(bù)及预期，豆油累(lèi)库(kù)放慢甚(shèn)至去库(kù)。”侯雪玲(líng)表示，但随后(hòu)咨询(xún)机(jī)构数据(jù)显示(shì)大豆压(yā)榨保持(chí)较高水(shuǐ)平，豆油库存(cún)加(jiā)速攀升，豆油紧张逻辑证(zhèng)伪。

　　“受到需(xū)求(qiú)表现不佳及后期大豆高(gāo)到(dào)港带(dài)来的(de)累库(kù)趋势压制，豆油整体(tǐ)一直是不温不火(huǒ)；菜油(yóu)整体受(shòu)到(dào)需求难以消(xiāo)化供给的压制，前期表现弱势(shì)但在加拿大题材出现后(hòu)反弹(dàn)迅猛。相比之下，棕(zōng)榈油在产地及国内(nèi)持续(xù)去库的加持下，表现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的领头羊。”中信建投期货分析师石丽红(hóng)表(biǎo)示，此次(cì)油脂反弹较为(wèi)凌厉，棕榈油(yóu)连续几日出(chū)现(xiàn)3％以上的(de)涨幅，一(yī)点都不拖泥带(dài)水，一定程度反应了(le)前期超跌(diē)后的市场心态。

　　记者(zhě)了解到，本轮反弹中连棕领涨，主要源于马棕(zōng)4月供(gōng)需数据偏紧(jǐn)的预期。

　　上周五主要机构公(巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间gōng)布(bù)的数据显(xiǎn)示，马棕4月(yuè)产量(liàng)不及预期，马棕4月(yuè)库存环比可(kě)能大(dà)幅下降，进一(yī)步支撑了(le)马棕及连(lián)棕盘面的反弹(dàn)。

　　据新湖期货(huò)分析师陈燕杰介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)马(mǎ)棕出口环比显著下降(jiàng)19％—20％，主因国(guó)际棕榈油(yóu)近期的价格优(yōu)势(shì)相比(bǐ)豆油及葵油大幅缩窄，导(dǎo)致国(guó)际需求(qiú)减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马(mǎ)棕产量130万吨，环比(bǐ)几乎持平。出口(kǒu)预估(gū)120万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少19％。库存预估(gū)151万—153万(wàn)吨(dūn)，相(xiāng)比3月库存167万吨下降(jiàng)比(bǐ)较明显。但上周五(wǔ)到(dào)周(zhōu)一，大华(huá)继显及MPOA给出的(de)4月全(quán)月产(chǎn)量环比减幅更(gèng)大，MPOA预估环比(bǐ)减8％。”陈燕(yàn)杰表示，若产量(liàng)预期兑现，4月马棕(zōng)库存或仅140多万吨，已经是历史极(jí)低库存(cún)水(shuǐ)平(píng)，库存环比减幅(fú)可能15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产量偏低(dī)主要在(zài)于(yú)当(dāng)月(yuè)假期(qī)较多，工(gōng)作日偏(piān)少。因马来种(zhǒng)植园的(de)印尼工人要返乡(xiāng)庆祝开(kāi)斋节，通(tōng)常开斋(zhāi)节(jié巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间)当月马棕产量(liàng)环比(bǐ)数据有偏低倾向。今年(nián)印尼(ní)开斋节(jié)假期从4月19—25日，且(qiě)随后是国际(jì)劳动节假(jiǎ)期(qī)，预计(jì)因(yīn)此印尼(ní)工人(rén)返乡(xiāng)偏慢导(dǎo)致当月(yuè)产量环比降幅(fú)较往年更大(dà)。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内人士(shì)看来，三个品种(zhǒng)表现强弱(ruò)与(yǔ)各自的国内外(wài)供(gōng)需、消(xiāo)息面有(yǒu)直接关(guān)系，阶段性的宏观企稳及情(qíng)绪修复(fù)也是此轮(lún)油脂反弹(dàn)的(de)重要前(qián)提(tí)。

　　“外围市场尤其是美国(guó)经济(jì)衰退(tuì)及风险事件的担忧情绪缓(huǎn)和，令原油(yóu)及国(guó)内(nèi)商品短期偏强，是国内油脂反弹的重要环境(jìng)因素(sù)。”陈燕(yàn)杰表(biǎo)示(shì)，上(shàng)周五晚间公布的美(měi)国非农(nóng)就业等数(shù)据全面超预期。此外，耶伦也在敦促国会提高联邦债务上限(xiàn)。这些(xiē)消息，从边(biān)际上缓解了因美国银行业危机、债务上限到期、短(duǎn)期较(jiào)差经济数据(jù)带来(lái)的(de)美国经济(jì)低迷及衰退担忧，国际原油随之止(zhǐ)跌回升。

　　陈(chén)燕杰认为，综合宏观环(huán)境(jìng)（欧美经济衰(shuāi)退预(yù)期、美国银行业危机(jī)、美(měi)国债务上限等），考虑巴西(xī)大豆(dòu)卖(mài)压有所减轻但仍将持续、美豆(dòu)新作目前播种顺利、棕榈(lǘ)油产地处于季(jì)节(jié)性(xìng)增产季、欧(ōu)洲新菜籽(zǐ)上市等(děng)因素(sù)，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根(gēn)基不(bù)牢 业内人士不看好油脂反弹的持(chí)续性(xìng)

　　值得注意的是，当前(qián)，因宏(hóng)观(guān)和基本面的压制依然(rán)存(cún)在，受访(fǎng)人(rén)士对油脂此轮反弹的持(chí)续性并不乐观。

　　“从基本面来(lái)看(kàn)，在油脂(zhī)供应改善倾向(xiàng)较(jiào)强的背景下(xià)，我们预期油(yóu)脂(zhī)很难具(jù)备(bèi)持续的上行基础，此轮超跌反弹(dàn)或难(nán)持续太久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲看来，国内油(yóu)脂需求好于2022年(nián)，但(dàn)不及(jí)2021年，且5—6月(yuè)是(shì)消费淡季，市(shì)场对于需(xū)求不宜过(guò)分乐观。而从时(shí)间(jiān)节点上来看，油脂整体也将进入增库周(zhōu)期，在业内人士看来(lái)，进入增库周(zhōu)期(qī)已是(shì)事(shì)实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕(yàn)杰表示，从(cóng)国(guó)际棕(zōng)榈油产地看(kàn)，目前是季节(jié)性增产季，中期(qī)产地(dì)库存趋向回升。但(dàn)当前(qián)马棕库存很(hěn)低，马棕供需转为充裕预计还(hái)需要几个月的时(shí)间。

　　“产地棕(zōng)榈油连续几(jǐ)个(gè)月的去库是建立在1—4月产量偏低(dī)的基础上，但在倒挂的豆棕价差及主需求国高库(kù)存带来的(de)并不(bù)算好的出口前景(jǐng)下(xià)，后续产地库存累库倾(qīng)向较强。”石(shí)丽红(hóng)表示。

　　记者(zhě)了解(jiě)到，1—2月(yuè)为棕榈油传统(tǒng)低产期，3月马来西(xī)亚出现(xiàn)洪(hóng)涝，4月下旬则有开斋节的扰乱，过去几个月马棕产量表现不佳(jiā)导致了棕榈油的连续去库。然而，开(kāi)斋节(jié)后(hòu)棕榈油一般有(yǒu)着超于正常(cháng)季节性(xìng)的产(chǎn)量(liàng)表现。

　　“鉴于开斋节处于(yú)4月下旬，预计马棕5月全月的产量环(huán)比增(zēng)幅可能(néng)还会更高，这预计将为马来西(xī)亚带(dài)来(lái)显著的累库压力，不利于产地报(bào)价(jià)及(jí)棕榈油期价的持续上(shàng)行。”石丽(lì)红(hóng)称(chēng)。

　　同(tóng)样，在侯雪玲看(kàn)来，国内未来两个月(yuè)油脂(zhī)市场累库为主，大豆检(jiǎn)验只影响大豆供(gōng)给的节奏(zòu)但不会消化供应压力，根据(jù)船(chuán)期初步推算，5—6月(yuè)国内大豆(dòu)月均到港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油(yóu)脂(zhī)直接(jiē)进口月均30多万吨，那么油脂单月(yuè)供应在230万(wàn)吨(dūn)以上，超过了2021年5—6月220万吨平均消(xiāo)费量。

　　“从国内(nèi)油(yóu)脂库存走势来(lái)看，国内菜油(yóu)库存从年初(chū)以来(lái)早就已经进入累库(kù)状态。截至5月(yuè)5日，华东菜油库存34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同(tóng)比增75％。随着巴西大豆到港带来压榨整体回升，豆油的累库趋势也已经比(bǐ)较(jiào)明显，截至5月5日(rì)，国内豆油商(shāng)业库存78.99万(wàn)吨，虽同比(bǐ)下滑，但周比增近(jìn)10％，已连续三周累(lèi)库。后期(qī)从(cóng)库存季节性角度来看，整体累库倾向(xiàng)也较为明显。”石丽红表示，目前唯(wéi)一呈现库存下滑的(de)油脂是近月(yuè)进口不太足(zú)的棕(zōng)榈油(yóu)，但(dàn)产(chǎn)地棕榈油(yóu)有望在开斋节后开启累库，带(dài)来(lái)远月棕榈油进口(kǒu)利润(rùn)改善及新增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油脂反弹空(kōng)间，但国内油脂油料(liào)多数进(jìn)口为(wèi)主，成本端(duān)原料(liào)的供需(xū)及价格的变化对(duì)油脂行(xíng)情的(de)影响(xiǎng)要更大一些。后(hòu)期，市场需关注巴(bā)西大(dà)豆(dòu)贴水是否进(jìn)一步(bù)反弹，美豆新作面积预期(qī)，国际棕榈油(yóu)产地(dì)累库情(qíng)况(kuàng)及国际(jì)菜油葵(kuí)油价格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观(guān)风险并没有(yǒu)完全消散，全球经济预(yù)期、美高利息对大宗商品需求传导(dǎo)等影(yǐng)响或更大(dà)。

　　“在(zài)宏(hóng)观风险(xiǎn)尚(shàng)未释(shì)放(fàng)完全，市场(chǎng)随时可能重新聚(jù)焦宏观(guān)风险，且油脂整体供应改善的背(bèi)景下(xià)，油脂并(bìng)不(bù)具备持续性反弹的基础(chǔ)，后期涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基(jī)于以上判断，业内人士(shì)不(bù)看好油脂反弹的(de)持续性和高(gāo)度。在侯雪玲看来，每次反(fǎn)弹乏力都是空(kōng)单入场机会，合约上建议(yì)选(xuǎn)择(zé)远(yuǎn)月合约，品种中首选豆油。待供需报(bào)告发布后可择机(jī)考(kǎo)虑棕(zōng)榈油空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间