本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期(qī)持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外主流铁矿(kuà挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信ng)石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也(yě)同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下(xià)周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信(nián)大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前(qián)两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内(nèi)需为(wèi)主的(de)黑色(sè)系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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