全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组(zǔ)合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的(de)相对(duì)较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表(biǎo)示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和(hé)利率的工具(jù)。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金(jīn)将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的(de)负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折(zhé)现率（即(jí)现金未来(lái)实(shí)际收益(yì)率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的(de)下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些(xi不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思ē)国(guó)家和地(dì)区的政策(cè)制定者(zhě)支(zhī)持(chí)货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观望(wàng)态度。这(zhè)符合我(wǒ)们(men)对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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