近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Oppor做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思tunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之(zhī)外，中(zhōng)国也(yě)是全球(qiú)电动车基(jī)础设施(shī)最完善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一(yī)个公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国(guó)是16、印度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在(zài)各(gè)自(zì)的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全(quán)球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的(de)支持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近(jìn)日(rì)发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年(nián)同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的(de)其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业(yè)发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的(de)集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时(shí)代(dài)之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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