北京时间5月7日，备受(shòu)关注的(de)巴菲特股东(dōng)大会在奥马(mǎ)哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档(dàng)芒(máng)格在5个半小时的提(tí)问(wèn)环(huán)节(jié)中，回答(dá)了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全(quán)球各(gè)地的投资者(zhě)。“来(lái)自中国(guó)的投资(zī)者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会(独肖有哪几个huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)都会(huì)谈到中国经(jīng)济(jì)，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更(gèng)好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾(céng)多次公开表示十(shí)分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾(céng)围绕中国(guó)公司进行过投资部(bù)署，不过投资对象均为(wèi)中(zhōng)国公司的H股。根独肖有哪几个据(jù)公开资料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为(wèi)董事(shì)长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资中国可以(yǐ)让你(nǐ)用(yòng)便宜的价格(gé)买(mǎi)到一些更好的公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不确定因(yīn)素(sù)的影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提(tí)出(chū)的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准(zhǔn)，加(jiā)上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗行(xíng)业(yè)无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财经首(shǒu)先(xiān)考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价格判断，选择的(de)是加权平(píng)均（年化(huà)）净资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名(míng)第一的分别(bié)为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参(cān)考了上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算(suàn)术(shù)平均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估(gū)值相对(duì)行业平均(jūn)值偏(piān)低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经(jīng)通过巴菲特的持(chí)仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓(cāng)持有33年(nián)的百年老(lǎo)行(xíng)——富(fù)国银(yín)行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味业等(děng)这类(lèi)之(zhī)前(qián)商品(pǐn)信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色(sè)，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业(yè)公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wá独肖有哪几个ng)”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合年增长率表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差(chà)来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的(de)中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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