财联社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违(wéi)的反弹，据上海钢联(lián)发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌(diē)企稳四个交易日后价格(gé)连(lián)续(xù社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说)两日(rì)上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股份一(yī)度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资(zī)源和盛(shèng)新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上(shàng)海车展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车需求预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将让消费(fèi)者感受到(dào)汽车消费(fèi)的火热，提升消(xiāo)费信心，也(yě)提(tí)振士气。国泰(tài)君安表示(shì)，此前(qián)车(chē)企大幅降价导致(zhì)消费者对电动车的观(guān)望心态有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)渐(jiàn)改善(shàn)，市场开(kāi)始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士(shì)提到，目前(qián)磷酸铁(tiě)锂电池的(de)价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以(yǐ)企稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方(fāng)因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国(guó)内动力(lì)电(diàn)池厂(chǎng)商清(qīng)库存工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商(shāng)库存水(shuǐ)平有望(wàng)逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)，并(bìng)带动上游材料采(cǎi)购，进而对(duì)碳酸锂价格(gé)起到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯近日(rì)调查的(de)情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计(jì)将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业(yè)由于前期(qī)基数较(jiào)低，环比增幅更(gèng)是高达(dá)50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始会全(quán)面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显(xiǎn)的提升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反(fǎn)弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端(duān)需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部(bù)人士此(cǐ)前(qián)对(duì)财联社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂商实际上(shàng)从去年四(sì)季度开始便(biàn)启动大规模(mó)去库存举(jǔ)措(cuò)，这一举措(cuò)在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)后，相关(guān)电池厂商提到(dào)，目前库存(cún)已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，此前(qián)暂(zàn)停的产线也已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人(rén)士(shì)直言(yán)，相关库(kù)存基本出清，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电(diàn)产(chǎn)业的(de)风向标，宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代的库存(cún)已经退(tuì)回到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和库存(cún)水(shuǐ)平，两项关(guān)键的指(zhǐ)标也(yě)构成锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳(wěn)以及库存水平(píng)恢复健康，将(jiāng)带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐(yán)价格走向 最(zuì)乐观(guān)者预(yù)判涨回25万元(yuán)/吨(dūn) 最悲(bēi)观者(zhě)全年(nián)看(kàn)跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在(zài)不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车工业协(xié)会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍(réng)然(rán)存在一(yī)些问题，包括电池(chí)产(chǎn)业(yè)链分工，价值链(liàn)分配问题(tí)。“原材料短期(qī)大幅(fú)下(xià)降也(yě)不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看(kàn)来，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行业(yè)要以之前(qián)大幅涨价(jià)为教(jiào)训，保(bǎo)证(zhèng)价值(zhí)链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势(shì)进行(xíng)预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系(xì)列的数(shù)据(jù)验证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入(rù)调(diào)整阵痛期，主要在于下(xià)游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下跌(diē)，中游电池厂商集体(tǐ)进入清(qīng)库存阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看(kàn)，近期(qī)碳酸(suān)锂价格率先实(shí)现反弹。更值得(dé)注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复(fù)至(z社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说hì)健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂(zàn)停的(de)生产线已经(jīng)重(zhòng)启生产(chǎn)。在采购方(fāng)面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能源(yuán)汽车(chē)市场表现上(shàng)看(kàn)，年初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要(yào)来自车市(shì)的需求(qiú)腰斩。但从整体一季(jì)度新能源汽车销量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随(suí)着二三季度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入(rù)销售旺(wàng)季，也将进一步带动锂电产(chǎn)业(yè)中上游(yóu)的订单(dān)需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需(xū)求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能会有回涨的(de)空间，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸(suān)锂真实的(de)供给情况更加清(qīng)晰，市场预(yù)期(qī)回调下，电池厂商(shāng)在价格谈判上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体化(huà)带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权。电池回收(shōu)端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推(tuī)进(jìn)电池(chí)回(huí)收布(bù)局，来自终端材(cái)料回收的产(chǎn)能(néng)也在稳步爬坡。相关数(shù)据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池(chí)厂商都(dōu)已完(wán)善(shàn)在锂矿端的布局(jú)，包括(kuò)宁德时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖(hú)提(tí)锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经(jīng)历过复(fù)杂(zá)的产业调(diào)整(zhěng)过程(chéng)之(zhī)后，整(zhěng)个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到(dào)下游车企，产业链各(gè)个环节的价格(gé)以及供需变化也将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具(jù)有可(kě)预测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空(kōng)方则认为，当前上(shàng)游库(kù)存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下(xià)跌并不是(shì)一个下游获利、上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过(guò)去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料的(de)价格下跌过快，但这并不(bù)为业内人士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万(wàn)元(yuán)不到(dào)，价格跌去(qù)近7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击(jī)的当(dāng)属锂(lǐ)矿(kuàng)企业(yè)。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分(fēn)化(huà)，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格(gé)下降周期中获得更(gèng)多市场份额(é)，行业将变得(dé)更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生(shēng)过的事。而(ér)同环节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，尤其是最近(jìn)两年(nián)追高(gāo)入局的新公司，则面临停产(chǎn)乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出(chū)了(le)0.66个宁德时(shí)代(dài)、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们(men)去年的净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新(xīn)能(néng)源车(chē)企(qǐ)比亚迪还多，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使他(tā)们更能承受(shòu)价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最低水平。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的(de)分销权或(huò)开(kāi)采权，交易价(jià)格也需(xū)要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得(dé)上游更低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大(dà)企业更能(néng)容忍(rěn)低价，并(bìng)能(néng)在上游因降价减(jiǎn)产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事(shì)。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的下游，宁德(dé)时代理论(lùn)上(shàng)会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德(dé)时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德(dé)时代今年5月计划(huà)投(tóu)产的宜(yí)春锂矿很有可(kě)能一开采就(jiù)亏损(sǔn)。

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