华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息(xī)。报告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价(jià)值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基(jī)金(jīn)业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，衡(héng)量基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的(de)大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞(ruì)在(zài)其(qí)研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资(zī)范例(lì)。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了(le)这(zhè)一点。我们(men)定期将我们(men)的维权原则付诸于我们的(de)多数(shù)控股公(gōng)司(sī)以及(jí)我(wǒ)们投(tóu)资部(bù)门持有(yǒu)的少数(shù)股画的作者是谁 画的作者是高鼎吗(gǔ)权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在(zài)我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻画的作者是谁 画的作者是高鼎吗止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例画的作者是谁 画的作者是高鼎吗，最出名(míng)的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市(shì)值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的(de)债券价(jià)格跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么(me)来头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内(nèi)特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来(lái)自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间(jiān)，他加入了以色列的救(jiù)护车急(jí)救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可(kě)以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)位于(yú)低点附近(jìn)时，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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