衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支中国的国粹有哪些出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私(sī)人库存的(de)变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的(de)许(xǔ)可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(j中国的国粹有哪些ù)法新社消息称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台(tái)新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人(rén)美东时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝(pù)光的(de)视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性。上述(shù)发言(yán)人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美(měi)联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界人(rén)士的密(mì)切(qiè)关注，有时会(huì)引发(fā)股市(shì)波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年(nián)不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本(běn)跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外(wài)盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源(yuán)化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于近期(qī)油(yóu)轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是当前国内(nèi)即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业(yè)风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一(yī)共和银行的(de)财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰退的(de)担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机(jī)风险在未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个(gè)金融市(shì)场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何(hé)时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于(yú)当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲中国的国粹有哪些央行和英国(guó)央行也将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来(lái)需求下(xià)行的(de)担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的(de)减(jiǎn)产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面风险波动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下(xià)，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对(duì)峙(zhì)的复杂局(jú)面(miàn)下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较(jiào)强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到(dào)新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电(diàn)需求的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的(de)时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还(hái)是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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