金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假期之前的(de)最后(hòu不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵 24px;'>不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵)一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾(hàn)的是，如此关(guān)键(jiàn)的(de)信息湮没在(zài)五一(yī)假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演最后(hòu)的末(mò)日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力(lì)合约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期(qī)的(de)原因(yīn)与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个(gè)种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社(shè)显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白(bái)糖(táng)价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季(jì)逐步进(jìn)入(rù)尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西(xī)前期受(shòu)不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全(quán)国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢(màn)且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目(mù)前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需(xū)情况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费日(rì)报报(bào)道(dào)，联合国粮食及(jí)农(nóng)业(yè)组(zǔ)织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的(de)首次回升，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食(shí)糖(táng)价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其中前(qián)十位(wèi)食糖产量(liàng)约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各(gè)地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答案。

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