北(běi)京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东(dōng)大会(huì)在奥马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提(tí)问环节中，回(huí)答了(le)投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金(jīn)首席基金学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具(jù)有竞争力，都能达(dá)成繁荣(róng)发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开表示十(shí)分看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过投资对(duì)象均为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度(dù)股东大(dà)会(huì)上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的(de)。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言，投资(zī)中(zhōng)国可(kě)以(yǐ)让你(nǐ)用便宜(yí)的价格(gé)买到(dào)一(yī)些更好的公司(sī)，而这(zhè)即(jí)便有(yǒu)一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲(fēi)特的(de)投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲特提(tí)出的(de)“净资(谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里zī)产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市(shì)公(gōng)司进行了(le)梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现(xiàn)尤(yóu)为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行业无疑(yí)是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时(shí)代财(cái)经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且(qiě)出于对(duì)公(gōng)司(sī)的价值判断而(ér)不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是加(jiā)权平(píng)均(jūn)（年化）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来(lái)看，排名第一的分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算(suàn)术(shù)平均值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出了(le)估(gū)值相对(duì)行业平(píng)均值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一(yī)如既(jì)往(wǎng)偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时(shí)也(yě)在(zài)重金(jīn)押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，巴(bā)菲特(tè)多次(cì)减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年(nián)的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又(yòu)进行了(le)行业筛选，还对海天(tiān)味业(yè)等这类之前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比近三(sān)分(fēn)之(zhī)一(yī)。而在近(jìn)五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最(zuì)低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的(de)5年净利润复(fù)合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差距最大的(de)是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里而上述(shù)两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里