今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)领先的(de)主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的(de)人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个(gè)重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对(duì)对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲治宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科(kē)技(jì)、美(měi)的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超(chāo)额收益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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