一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人气最高(gāo)的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提(tí)升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻(luó)辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在(zài)热门(mén)金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则(zé)表(biǎo)现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构(gòu)的金股中恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多家(jiā)观(guān)点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停(tíng)止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红(hóng)利释放非(fēi)常(cháng)值(zhí)得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负(fù)债(zhài)，要么(me)增(zēng)加资(zī)本，减负债会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不(bù)意味着流动(dòng)性出现主动(dòng)式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季(jì)度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相(xiāng)对来(lái)说恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等(děng)一(yī)线白(bái)马等业(yè)绩增(zēng)长(zhǎng)确(què)定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积(jī)极(jí)因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变。短期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现，建议备(bèi)战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对(duì)冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面放(fàng)松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不(bù)利(lì)影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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